1、供给：周度1.6%镍矿升水维持1.5美元/湿吨、周度镍矿1.2%到厂价格维持28美元/湿吨、1.6%到厂价格维持65.8美元/湿吨。镍铁方面，周度镍铁库存环比增加10%至11.19万镍吨。MHP折扣系数走弱，周均现货价格小幅走强；高冰镍折扣系数维持，周均现货价格小幅上涨。
　　2、需求：新能源汽车方面，三元材料周度产量环比增加377吨至21002吨，周度库存环比增加240吨至21741吨；据乘联会，8月1-23日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年8月同期下降12%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比下降12%；8月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比增长7%
　　3、库存：周内LME库存减少126吨至268362吨；沪镍库存减少150吨至112127吨，社会库存减少950吨至130292吨，保税区库存维持1400吨
　　4、观点：消息面，2025年RKAB修订申报期为10月1日至11月15日。目前，部分矿企仍在等待2026年RKAB修订的审批结果，该修订于2026年7月1日至31日提交。能矿部声称已开始批准2026年煤炭和镍商品RKAB修订申请。能矿部矿务煤炭总司长特里·维纳诺表示，已有约十多家镍企业和十多家煤企获得2026年RKAB修订批准，但拒绝透露获批的具体产量配额数量。另一方面，特里曾表示要求矿企在提交RKAB时附上纳税合规证明的规定，目标于2027年开始实施。届时，提交RKAB的矿企须附上税务合规信息，该信息将纳入信息系统。另，据SMM了解，由于近期镍价低迷，成本压力较大，印尼某湿法冶炼项目9月或将减产氢氧化镍钴(MHP)，计划减产规模约30%。配额仍有释放预期，近期硫磺价格快速下跌，供应潜在增量和理论成本支撑下移，镍价仍或承压。