8月股指呈现先反弹后回落走势。国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀放慢存利空影响。国内政策暂无利多，但政策预期利多或增强，海外政策偏利多。外盘总体强势震荡存偏多影响。汇率持续刷行高位，仍为重要利多因素。继续关注地缘政治风险的潜在影响。风险偏好利多暂时有限。虽然基本面对债市存在利多影响，但8月末资金跨月阶段的利空不容忽视，同时市场焦点仍在三季度国债净增量方面，警惕潜在的阶段性不利影响。长期来看，再通胀和基本面修复放慢，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。对于债市而言，通缩缓和但上升节奏放慢，名义增长加速风险下降。
　　策略方面，沪指持续反弹后，关注4000点附近短线压力，下方3750点至3800点阶段支撑不变。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。后期仍以持有底仓、高抛低吸压低成本策略为主。期现套利方面，IM远端年化贴水率总体收窄，反套和超额收益空间小幅下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差先下后上，暂时持有反套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价回落，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　债券方面，期债冲高回落，等待月末资金和债券供给结束后的技术企稳，暂时观望并注意控制仓位和风险。期现方面，四个品种基差基本呈现下行走势，IRR方面暂无太多机会。跨期方面，近期部分合约跨期价差低于5%历史无套利区间，但8月末主力换月前机会已不多。曲线方面，期限利差近期总体下行，暂时维持观望，等待长期方向重新确认。