贵金属
　　【行情资讯】
　　沪金跌2.65%，报967.38元/克，沪银跌3.62%，报16210.00元/千克；COMEX金跌3.24%，报4504.10美元/盎司，COMEX银跌4.23%，报67.09元/盎司；美国10年期国债收益率报4.73%，美元指数报99.71；
　　1）据Axios援引美国官员消息，周日早些时候美军对拉腊克岛两处伊朗导弹发射装置实施打击。伊朗伊斯兰革命卫队于31日凌晨通过社交媒体通报，已向美军基地发起导弹打击。
　　2）周五沃什在杰克逊霍尔全球央行年会表态偏鹰，进一步明晰美联储货币政策反应函数。本次讲话虽然并未释放明确的加息时间信号，但确立了政策抉择的核心判定标准——只有证实底层通胀正以明确且足够快的节奏向目标靠拢，紧缩周期才会告一段落，倘若通胀改善不及预期，则将继续采取收紧举措。沃什再度重申PCE 2%通胀目标为刚性不变，同时指出当前劳动力市场已经达成充分就业状态，广义金融条件尚未起到抑制经济的作用。受此偏鹰的政策信号冲击，市场将9月FOMC议息会议的加息概率定价至50%，美债名义与实际利率同步上行、美元走强，贵金属遭遇明显抛压。
　　3）美国财长贝森特表态日元波动可控，不置评是否应当持续加息，计划于G20会议会晤植田和男，相信其会做出正确的事。认为日本大概率已抵达安倍经济学终点，建议减少政策干预，让经济自发演进。
　　【策略观点】
　　沃什于周五杰克逊霍尔会议释放鹰派信号，叠加地缘冲突进一步发酵，贵金属或将持续博弈美联储9月加息预期，短期大概率维持震荡偏弱格局。杰克逊霍尔鹰派表态对金银多头形成压制，若后续CPI未见明显回落甚至超预期上行，同时中东地缘风险反复扰动，9月加息预期将进一步升温，贵金属难改承压格局；反之，倘若通胀数据显著下行、中东局势边际缓和，市场或将重新定价9月政策利率不变，叠加美国债务上限约束，金银有望迎来修复行情。策略上建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间900-1000元/克，沪银主力合约参考运行区间15500-16500元/千克。