周度评估
　　◆价格回顾：周五沪锌指数收涨1.33%至26507元/吨，单边交易总持仓31.59万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期涨75美元/吨至3930.5美元/吨，总持仓26.12万手。SMM0#锌锭均价26260元/吨，上海基差-110元/吨，天津基差-110元/吨，广东基差-100元/吨，沪粤价差10元/吨。
　　◆国内结构：上期所锌锭期货库存录得11.22万吨，据钢联数据，8月27日全国主要市场锌锭社会库存为24.74万吨，较8月24日增加0.27万吨。内盘上海地区基差-110元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得9.79万吨，LME锌锭注销仓单录得0.35万吨。外盘cash-3S合约基差231.75美元/吨，3-15价差175.92美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.006，锌锭进口盈亏为-6800.05元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC-1850元/金属吨，进口TC指数-123美元/干吨。锌精矿港口库存21.1万实物吨，锌精矿工厂库存49.4万实物吨。
　　镀锌结构件周度开工率录得51.63%，原料库存1.1万吨，成品库存37.9万吨。压铸锌合金周度开工率录得46.77%，原料库存0.9万吨，成品库存1.2万吨。氧化锌周度开工率录得53.25%，原料库存0.2万吨，成品库存0.7万吨。
　　◆锌精矿显性库存分化，港库下滑厂库抬升，锌精矿TC加速滑落。锌价高位，初端企业原料库存显著下滑，开工率维持相对低位。周五Jackson Hole会议上，沃什表态略偏鹰派，原先高涨的宏观情绪受到抑制，但短期结构性风险仍将推动锌价偏强运行。中长期看，LME市场结构性风险结束后，价格有望回归偏弱基本面，但需密切跟踪伦锌月差回落、出口放量两大拐点信号，不宜过早博弈。