周度总结——PX 
　　◆价格表现：上周PX震荡偏弱，09合约单周变动{-304}}元，8月27日报{7,948}}元。现货端CFR中国报1067美元，周环比下跌38元。现货折算基差上涨10元，截至8月27日为395元。9-1月差上涨24元，截至8月27日为286元。
　　◆供应端：上周中国PX负荷72.5%，环比提升4.8%；亚洲负荷64.1%，环比提升2.7%。装置方面，上周国内PX提负节奏较快，福化集团一条线80万吨、及盛虹炼化一条线200万吨装置小幅提负。预计9月初国内PX仍存提负空间，盛虹炼化200万吨、及福化80吨装置均预计于9月初重启；海外装置负荷或小幅提升，泰国PTTG77万吨装置重启中，印度IndianOil40万吨装置计划9月初重启。进口方面，7月中国PX进口量持续低于季节性，7月中国PX进口较6月环比提升3.1万吨至51.3万吨，同比减少34.5%，环比6月增加6.4%。整体来看，若海峡通航实质性恢复，亚洲PX装置有望重启，PX供应宽松预期升温，需警惕地缘局势反复，及关注供应恢复节奏。
　　◆需求端：上周中国PTA负荷68.5%，环比提升5.2%。装置方面，上周独山能源250万吨恢复正常，虹港250万吨、及威联化学250万吨装置重启提负，逸盛大化225万吨装置计划外停车一周。目前计划提负装置小幅增加，预计9月初国内PTA提负态势延续，虹港250万吨、福海创450万吨、威联250万吨、嘉兴石化150万吨装置重启，逸盛大化225万吨装置预计提负。
　　◆库存：6月底社会库存419万吨，月环比去库27.2万吨。
　　◆估值成本端：上周原油震荡偏弱。截至8月27日，PXN为266美元，周环比下跌12美元；石脑油裂差为153美元，周环比上涨18美元。芳烃调油方面，上周美国及亚洲汽油裂差延续高位小幅回落，美国炼厂开工仍偏高，美国汽油库存低位，调油逻辑仍偏强。
　　◆小结：PX供需偏紧格局延续。供应端，盛虹炼化200万吨、及福化80吨装置均预计于9月初重启；需求端，PTA计划提负装置小幅增加，预计9月初国内PTA提负态势延续，虹港250万吨、福海创450万吨、威联250万吨、嘉兴石化150万吨装置重启，逸盛大化225万吨装置预计提负。PTA在低库存、高利润背景下存重启预期，PX需求预期边际改善，对短期PXN仍存支撑。中期看，随亚洲PX装置重启推进，叠加Q4新装置投产预期，PXN后续存回落压力。价格端，近日地缘风险溢价有所回吐，PX跟随原油回落；若海峡通航实质性恢复，亚洲PX装置重启加快推进，供应宽松预期升温，需警惕地缘局势反复，及关注供应恢复节奏。