市场策略震荡下沿已现，积极布局反弹
　　过去一周全球债券市场遭遇猛烈抛售，美国30年期国债收益率一度突破5.3%，带来全球风险评价的快速上行、全球经济预期的下修。A股也通过调整对近期海外宏观大事的不确定性进行计价。但当下我们认为短期对这些不确定性计价已经充分，震荡下沿已现，积极布局反弹。我们仍要强调的是本轮全球科技共振调整并非来自基本面，而是微观结构问题，继续建议规避筹码结构恶化、预期透支的美国AI产业链，聚焦国内AI自主可控。
　　相关ETF：中证1000ETF汇添富(560110)、中证1000ETF南方(512100)、科创50ETF工银(588050)、科创50ETF富国（588940）、科创100ETF国泰(588120)、科创100ETF鹏华(588220)
　　风格策略行业轮动正扩散
　　指数“进二退一”蓄势，行业此起彼伏接力，结构行情生机可期。新的反弹行情正在开启，行业轮动围绕我们前期给的四个方向也在扩散：AI从上游材料到应用落地，医药从创新到疗效，蓝筹从券商到地产，消费从养殖到粮食。
　　相关ETF：机器人ETF富国(159272)、券商ETF华宝(512000)、地产ETF华宝(159707)、中药ETF汇添富(560080)、养殖ETF汇添富(159172)、养殖ETF国泰(159865)、粮食ETF鹏华(159698)
　　行业策略房地产：公积金制度迎来近20年最大调整
　　8月18日国务院公布《关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，是《条例》1999年实施以来力度最大的一次系统性调整。我们认为新政的利好顺序为：核心城市低总价二手房交易>住房后周期消费（家装、家居、家电）>租赁运营>物业管理>核心城市开发商，建议把握三季度末交易性行情的择时窗口。
　　相关ETF：家电ETF国泰(159996)、地产ETF华宝(159707)、房地产ETF银华(159768)
　　主题策略机器人：机器人运动会新突破，关注整机厂商应用进展
　　日前第二届世界人形机器人运动会正在进行，本届运动会赛期5天，包括竞技赛、场景赛共51个比赛项目。竞技赛新增了拔河、投壶、举重等赛项，场景赛增设了家庭场景中的衣物整理、应急救援场景中的灭火作业、零售场景中的熟食制作等，参赛机器人将“更自主”、“更灵巧”、“更实用”。此前市场部分投资者担心具身智能模型之间缺乏统一的比较基准，难以体现人形机器人之间的能力差距。我们认为人形机器人运动会里机器人的比拼，有望促进行业具身智能模型的持续迭代进步，有望推动具身智能从实验室加速走向实际的应用场景。向前看，我们认为在垂类场景积极布局的具身智能厂商以及模型泛化能力更强的整机厂商，有望取得更大的竞争优势。
　　相关标的：杰克科技(603337，未评级)、永创智能(603901，买入)
　　相关ETF：机器人ETF鹏华(159278)、机器人ETF大成(159048)、机器人ETF富国(159272)、机器人ETF汇添富(159213)、机器人ETF景顺(159559)
　　风险提示
　　楼市改善不及预期、房企信用风险加剧、场景需求落地低于预期等风险。