市场策略指数反弹有望延续，积极优化持仓结构
　　市场在多次消化局部抛压后自然缩量，开启反弹。各大指数已调整至强支撑位，且短期杀跌动能释放较为充分，因此本次反弹具备一定空间和持续性。我们认为，沪指仍是“3800-4200”横盘震荡的格局，可于区间下沿积极布局宽基品种，以获取反弹平均收益。需要注意的是，部分微观结构恶化的细分板块和个股虽有反弹，但上方套牢盘较密集，筹码压力不经过长期震荡难以化解，投资者对此类品种不宜期望过高，可趁反弹择机优化持仓结构。相关ETF：中证1000ETF汇添富(560110)、中证1000ETF南方(512100)、科创50ETF工银(588050)、科创50ETF富国（588940）、科创100国泰ETF(588120)
　　风格策略科技成长分化，中盘蓝筹扩散
　　科技成长内部筹码从极致集中向均衡化扩散，低位板块亦有赔率提升后的估值修复机会。指数底部反弹过程中，先宽基后行业。反弹起始阶段，市场对行业选择会存在分歧，宽基指数率先受益。行业方面我们建议关注以下四个方向：AI上游原料、业绩确定性强的成长方向（如CXO）、券商、周期供给侧涨价预期（能源、农业）等四条主线。
　　相关ETF：券商ETF华宝(512000)、证券ETF国泰(512880)、科创新材料ETF汇添富(589180)、新材料ETF华宝(516360)、生物医药ETF国泰(512290)、养殖ETF汇添富(159172)、养殖ETF鹏华(159867)、农牧渔ETF华宝(159275)
　　行业策略涤纶长丝：经营策略调整，龙头盈利中枢有望上移
　　市场认为，在中东危机的影响下，涤纶长丝产业链供需情况很差。我们认为在危机之下，行业盈利能力反而出现了显著提升，这是企业经营策略调整开始发挥重要作用的体现。涤纶长丝龙头企业过去多年持续提升一体化水平，凭借竞争优势在长丝和PTA环节持续提升份额。本轮中东危机对供需造成了不同以往的巨大影响。在PTA环节，中东冲突导致原料PX的供应从今年4月开始下降，而PTA企业及时主动调整开工率，使行业盈利水平得到维持。在涤纶长丝环节，我们认为除了开工率调节外，定价策略也有调整。与2022年俄乌冲突期间对比，2026年在下游大幅主动去库，需求表现更差的情况下，长丝环节也维护了较好的盈利水平。如果这种危机下发生的经营策略调整能够长期化，有望使龙头企业的盈利中枢站上新的台阶。
　　相关标的：恒逸石化(000703，未评级)、桐昆股份(601233，未评级)
　　相关ETF：化工ETF汇添富（159093）、化工ETF华宝(516020)
　　主题策略家电：政策发力稳定市场预期，机构低配赋予修复空间
　　7月30日中共中央政治局会议强调：“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。2026年上半年，消费品以旧换新政策持续发力，全国统一补贴覆盖6类家电及4类数码产品，19个地方将智能家居等纳入自主品类补贴范围，服务消费与智能绿色升级成为明确受益方向，预计家电内需有望获得持续政策支撑。筹码结构上，公募持仓历史新低，交易结构水平较优。
　　相关标的：海信视像(600060，增持)、视源股份(002841，未评级)、海信家电(000921，未评级) 
　　相关ETF：家电ETF国泰（159996）、家电ETF富国（561120） 
　　风险提示：宏观经济形势变化、供给端超预期释放、下游需求不及预期等风险