一、核心观点
　　行情分析
　　8月13日合成橡胶主力合约BR2609收报13540元/吨，上涨2.23%，结算价13465元/吨，较前结算13245元/吨明显抬升，日内最高价13635元/吨、最低价13320元/吨，成交量11.13万手，持仓量3.03万手。盘面延续8月以来的震荡反弹，价格重心自7月末12595元/吨低点连续回升，重回13500元/吨上方。
　　短期展望
　　成本端丁二烯现货成交偏暖、竞拍价格抬升，叠加华南、华东部分装置降负及山东现货流通偏紧，供需收紧预期支撑盘面。但下游轮胎订单偏弱、终端高价抵触，上行驱动仍显不足，短期或维持区间震荡偏强格局。
　　宏观预期
　　中东地缘局势反复，原油及石脑油价格波动加大，通过丁二烯成本端向BR传导；美联储政策路径分歧、美元走弱对商品整体情绪形成扰动，宏观面中性偏暖但不确定性高。
　　风险关注
　　丁二烯装置重启节奏（盛虹炼化8月下旬检修结束、扬子石化9月上下游重启）；美伊局势及原油价格波动；轮胎开工与终端订单恢复力度；注册仓单快速累积带来的交割压力