核心观点
　　1、焦煤焦炭：炼焦煤震荡偏强、焦炭偏弱运行。
　　炼焦煤：市场整体震荡偏强，焦煤库存768.13万吨，环比增加2.3万吨，焦煤可用天数11.8天环比增加0.2天；蒙煤偏强运行，港口现货偏弱。
　　焦炭：市场偏弱运行，焦炭第三轮提降落地；230家独立焦企产能利用率71.12%，环比下降0.98%。
　　2、动力煤：价格稳中偏强运行。
　　总览：价格震荡偏稳。截至8月7日，秦皇岛Q5500报849元/吨，周环比涨2.9%；截至8月6日，榆林Q6000报728元/吨，周环比上涨7元，鄂尔多斯Q5500报634元/吨，周环比上涨17元；样本矿山产能利用率89%（周环比增1.3pct）；北港Q5500报为845元/吨，周环比上涨20元；环渤海三港库存2588万吨，周环比下降16万吨；进口市场稳中偏强运行，印尼Q3800 FOB报65.5美元/吨。
　　行业动态信息
　　行业综述：本周（8月3日-8月7日）煤炭指数+1.29%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，煤炭行业2026年1月至今累计变动幅度为+16.74%，在30个一级子行业中排名第3位。本周煤炭指数+1.29%，在30个一级子行业中排名第18位。
　　炼焦煤
　　价格：本周柳林低硫主焦煤价格1800元/吨，环比持平，甘其毛都蒙5#原煤1210元/吨，环比+5.2%。
　　库存：本周全样本焦化厂焦煤库存908.29万吨，环比持平。
　　焦炭
　　价格：本周焦炭港口工厂平仓价收盘价1770元/吨，环比-2.7%。
　　库存：本周焦企+钢厂+港口焦炭总库存1031.26万吨，环比+0.9%。
　　动力煤
　　价格：本周环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数为714元/吨，环比-0.1%；广州港山西优混库提920元/吨，环比+1.7%。
　　风险分析
　　宏观经济增长乏力
　　若宏观环境发生变化，经济增速放缓，火电发电量将降低，对煤炭的需求将下降。
　　煤炭价格大幅波动
　　如果煤炭价格大幅变动，将影响煤炭板块上市公司业绩。
　　下游需求不及预期
　　如果下游钢厂盈利能力承压，将对炼焦煤及焦炭企业带来一定冲击。
　　行业监管政策影响
　　各行业“反内卷”政策背景下，煤炭行业监管政策将对煤炭供给产生较大影响。
　　新能源替代与能源转型风险
　　全球能源转型加速推进，风电、光伏等可再生能源技术迭代及成本下降，叠加储能技术发展，对煤炭形成长期替代压力。