本周景气度改善的方向主要在资源品和信息技术领域。上游资源品中，部分金属、煤炭、水泥价格上涨；中游制造领域，7月各类挖掘机销量同比增幅收窄，各类装载机销量同比增幅扩大。信息技术中，6月全球半导体销售额同比增幅扩大；7月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，肉鸡苗、电影票价格边际改善。7月CPI、PPI同比增幅收窄。推荐景气较高或有改善的半导体、存储器、有色、煤炭、建材、电力设备等。
　　【本周关注】国际输入性通胀放缓，传统制造和消费需求仍弱，7月CPI、PPI同比增幅收窄，上下游价格仍传导不畅，CPI与PPI增速差持续高位。细分项目中：1）蛋类价格同比延续较高增长，烟草、鲜果、酒类CPI同比降幅扩大生猪产能调控政策效果显现，生鲜乳供需结构持续改善，奶类、畜肉类价格同比降幅收窄；2）受国际油价中枢回落，出行需求季节性复苏斜率偏弱影响，燃料、出行类价格同比增速放缓，电子涨价持续扩散，通信工具价格继续上涨，医疗服务价格有所改善；3）煤炭受益于需求旺季、供给受限，价格同比持续修复，有色、化工受益于低基数和TMT产业链需求提振，价格延续高增长；4）受益于AI算力和存力需求强劲增长，TMT硬件行业整体维持高景气，涨价持续扩散，TMT制造业PPI同比增幅扩大；5）出口需求和AI设备需求支撑，部分行业供需改善，叠加低基数，7月医药、通用设备、运输设备PPI同比降幅收窄，造纸及纸制品制造PPI同比转正。推荐关注价格上涨且持续性较高的半导体、有色、化工、医药生物、养殖业等细分领域。
　　【信息技术】本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指数、DXI指数上行；本周DRAM存储器价格上行；6月全球半导体销售额同比增幅扩大；7月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大；7月台股电子厂商营收普遍改善。
　　【中游制造】本周新能源产业链价格涨跌分化；光伏价格指数周环比下行；港口货物周吞吐量四周滚动均值同比降幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大；CCFI下行，BDI、CCBFI、BDTI上行；7月各类挖掘机销量同比增幅收窄，各类装载机销量同比增幅扩大。
　　【消费需求】生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行，白酒批发价格总指数下行；猪肉价格、仔猪价格均下行，生猪价格上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润下行，外购仔猪养殖利润上行；在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比上行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅收窄；中药材价格指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；钢坯、螺纹钢价格均上行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格、京唐港山西主焦煤库提价上行；焦煤、焦炭期货结算价上行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。全国水泥价格指数上行；玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格上行，化工品价格涨跌分化，燃料油、沥青、DOP涨幅居前，PTA、苯酐、苯乙烯跌幅居前；本周工业金属价格涨跌分化，库存普遍下行。黄金、白银期现价格上行。
　　【金融地产】货币市场净回笼。A股换手率、日成交额上行；土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行；全国二手房出售挂牌量指数下行，挂牌价指数下行。
　　【公用事业】天然气出厂价下行，重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅收窄。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。