投资要点：
　　截至8月7日，信用债ETF规模为6317亿元，较7月31日减少23亿元，连续两周回落，仍处历史第三高位。最新一周（8月3-7日），规模下降主要来自其他类信用债ETF和科创债ETF，分别减少27亿元、7亿元；基准做市信用债ETF增长11亿元。
　　基准做市信用债ETF规模已连增八周，8月7日达到1410亿元，再创历史新高。分产品看，规模增长呈现头部效应，业绩亦有提振作用。7月以来，规模超过200亿元的易方达基金、南方基金、华夏基金，规模增幅较高。大成基金、海富通基金产品近一个月年化收益率分别为2.78%、2.64%，排名靠前，同期规模增幅也均超过5%。
　　科创债ETF规模减少7亿元至3110亿元，连续两周回落。7月以来，科创债ETF规模变化较小，由3138亿元降至3110亿元。不同产品之间仍有分化，较好业绩或提振部分产品规模，华夏基金、鹏华基金产品近一个月年化收益率分别为2.07%、2.11%，排名前列；同期规模分别增长约2.6亿元、2.3亿元，同样排名前列。
　　最新一周两类产品的久期操作有所分化，科创债ETF对应的PCF持仓券久期下降0.01年，最新久期中位数为3.29年；基准做市信用债ETF久期回升0.03年，最新中位数为3.23年，仍低于科创债ETF。7月3日以来，科创债ETF大多压降久期，累计下降0.03年；基准做市信用债ETF则在最新一周回升后与7月初基本持平。静态收益率方面，基准做市信用债ETF、科创债ETF最新中位数分别为1.71%、1.69%，较7月31日分别下降约0.3bp和0.4bp，较7月初变化不大。
　　 8月3-7日，基准做市信用债ETF交易期限相对偏短，增持期限以1-3年为主。增持券中，行业主要涉及非银金融、公用事业、综合、建筑装饰等，增持靠前债券发行人包括国泰海通证券、蜀道投资、中国国新、中国电子、国电电力、中国交建等，减持期限同样以3年内为主。科创债ETF增持期限以2-3年为主，1-2年规模次之，行业主要涉及非银金融、综合、公用事业、交通运输等，增持靠前债券发行人包括申万宏源证券、延长石油、国家电投、宁德时代、广州地铁、三峡集团等，减持期限以1年内为主，其余期限较为分散。
　　成交活跃度小幅提高，科创债ETF成分券/信用债成交笔数最新一周为5.4%，略高于此前一周的5.2%，“非成分券-成分券”最新利差中位数为3.9bp，基本持平此前一周。
　　风险提示：国内财政、货币等政策超预期。基本面修复超预期。