核心观点
　　宇树科技：全球通用机器人领跑者，全栈自研构建商业化飞轮
　　宇树科技是全球高性能通用机器人领跑者，形成“四足机器人+人形机器人”双轮驱动的产品格局，招股书披露2025年两类产品出货量均居全球第一。公司凭借全栈自研体系构筑核心壁垒，盈利能力显著领先同行，业绩高速增长，营收三年十倍。此外，公司在运动控制领域持续领跑，募投项目持续加码机器人模型研发。公司规模化量产优势构成“研发-产品-数据”闭环，有望充分受益于具身智能万亿赛道放量，向高性能通用机器人产业生态构建者迈进。
　　AI制药大有可为，产业链有望持续受益
　　AI制药领域正经历着快速的迭代和变革，算法的更新迭代和算力的支持为AI在制药领域的应用打下了良好的基础。传统药物开发过程花费时间长成本高，且成功率较低，随着已有靶点的新药陆续获批，新药开发难度逐渐上升。近年来AI特别是深度学习的发展，促进了其在包括靶点筛选、分子生成及优化、ADMET预测、晶型预测以及合成路线筛选等的应用，AI用于大分子药物的开发投入也持续增长。AIDD有望重塑早期药物发现的流程，大大加速早期药物筛选的效率及成功率，相关干实验投入的增加以及对湿实验需求持续的增长，有望为下游产业链持续带来增量。
　　安博（Prologis）：全球物流基础设施之王，中国本土资本化战略越走越深—明星运营商系列报告一
　　安博是全球物流地产的绝对龙头，市值稳居全球REITs第二、工业物流REITs第一。截至2026年一季度末，安博资产管理规模达2350亿美元，覆盖20个国家。出租率在2023-2024有所调整后企稳在95%以上，同时录得净有效租金的大幅增长，前25大租户净有效租金合计占比21.6%，客户高度分散；2025年收入增速回升至7.2%，融资成本仅3.2%、负债率24.6%，信用评级领先同业。全球土地储备充足，约3567万平方米，在建开发投资约48.4亿美元。华夏安博REIT（180306.SZ）于2025年12月上市，底层3个项目均位于中国境内大湾区核心物流枢纽，出租率长期保持96%以上。当前现金流分派率5.6%、P/NAV仅0.79x，估值处于板块低位，具安全边际，配置价值显著。