我们预计亚洲的加息速度将慢于市场定价。更重要的是，我们认为加息具有逆周期性质，因为推动加息的关键因素是更强的增长表现。
　　要点
　　市场继续计入比我们预测更快的加息节奏和更高的终端利率。
　　差异的主要原因在于:市场计入美联储加息，而我们的美国经济团队预计美联储不会加息。
　　即使在基准情境中美联储不加息，区域内10个经济体中仍有6个将加息。
　　其中4个经济体是为了应对更强的增长环境，即以逆周期方式收紧政策。
　　美联储潜在加息、油价上涨以及需求强于预期，是我们政策利率预测面临的主要上行风险。