亚洲的国际投资头寸在过去13年翻了一番，达到46万亿美元。由于美元在过去六个月贬值，投资者需要决定是否分散当前的持仓，从年度经常账户盈余中分配多少资金用于美国，以及用多少资金对冲。
　　要点
　　高企的财政赤字和更大的经常账户赤字，加上关税对增长前景造成压力，引发了人们对美元前景的担忧。
　　我们的全球宏观策略团队一直看空美元，并预计其将进一步走弱。
　　在证券投资组合投资方面，我们的分析表明美国占亚洲投资持仓的41%。
　　最近的事态发展给亚洲投资者造成了一个困境:是否应分散对美国的投资，分散投资的程度如何，以及进行多少对冲。
　　我们的策略师强调亚洲投资者从4月份开始增加对冲头寸，而外国投资者（包括亚洲）从5月份开始放缓了对美国股票的净购买。