工业硅：市场预计将延续“供强需弱”的弱势震荡格局，价格重心或将继续在成本线附近承压运行。供应端压力依旧显著。当前正值西南产区（云南、四川）的丰水期，电力成本优势使得开工率维持高位，产量已接近峰值。尽管西北产区（新疆、内蒙古）有部分企业计划检修，但减产规模难以完全对冲西南地区的增量，整体市场供应将保持宽松态势。需求端支撑乏力，难以形成有效拉动。高企的库存是压制价格反弹的核心矛盾。
　　多晶硅：市场预计将继续在“供强需弱”的格局下弱势寻底，价格反弹动力不足。供应端呈现放量态势。受丰水期电价下调及头部企业产能爬坡影响，7月国内多晶硅产量已环比大增超13%，预计8月产量仍将维持在10万吨以上的高位水平，市场供应十分充裕。需求端承接力度严重不足。下游硅片及电池环节利润空间持续被压缩，企业普遍采取“随用随采”的最低库存策略，无主动囤货意愿。同时，终端光伏装机节奏放缓，组件价格重心下移，产业链的负反馈持续向上游传导，导致硅料企业出货阻力不断加大。供需错配导致库存持续累积，成为压制价格的核心因素。关注政策变化。
　　风险点：宏观政策、高库存、需求恢复不及预期。