宏观：全球风险偏好回升，资产价格延续修复
　　海外方面，美国、阿曼与伊朗围绕缓和冲突和恢复霍尔木兹海峡通航取得进展，市场对短期能源供应恢复的预期明显升温，油价跌超5%；美国6月职位空缺减少17.8万个至735.9万个，主要受医疗保健和社会援助行业职位下降拖累，招聘人数增加9.6万人，表明企业新增用工需求有所降温，但实际招聘和劳动者信心仍保持稳定。6月美国工厂订单意外下降，但核心资本品与人工智能投资仍然强劲。中东风险溢价下降将油价重新压回80美元下方，从而缓解通胀和利率压力，并与强劲企业盈利形成共振，标普500与道指再创新高，10Y美债利率回落至4.62%，美元指数在99.8附近震荡，金银铜延续修复。本周继续关注7月一系列美国就业数据以及中东地缘局势。
　　国内方面，A股周一放量收涨、结构分化逆转，通信、电子板块领涨，银行、食品饮料等权重板块表现偏弱，市场风格由微盘股占优快速切换至AI硬件与科技成长主导，创业板涨超5%、科创50涨4%，红利风格步入调整，两市超3600只个股收涨、成交额放量至2.23万亿。短期来看，前期科技板块快速调整后存在修复需求，市场或延续轮动上行，但AI交易的持续性仍取决于海外科技股表现、产业催化及成交量能配合；随着中报进入密集披露期，交易主线有望逐步由情绪修复转向业绩验证。中长期看，政策托底、增量资金入场及AI产业趋势尚未逆转，指数上行逻辑仍在。8月进入政策相对真空期，本周重点关注中国7月外贸数据。