核心观点及策略
　　上周铜价区间震荡，主因中东局势反复叠加全球科技板块估值下修，美联储政策声明中性偏鹰打压市场风偏，但6月美国核心PCE环比回落又一定程度削弱9月加息预期。基本面来看，虽然印尼Grasberg缓慢复产中，但现货TC跌至-150美金/吨下方，非美地区库存下滑较快，国内下游消费韧性较强，社会库存再创新低，内贸升水幅度收窄，内盘近月B结构走扩。
　　整体来看，中东局势反复叠加全球科技板块回落打压市场风偏，但美国核心通胀走弱削弱美联储紧缩预期；基本面上，铜矿供应增速偏低，TC负值再创历史新低，国内电铜产量环比下滑，非美地区供应偏紧，国内淡季消费凸显韧性，基本面赋予铜价一定支撑，预计短期铜价将维持区间震荡，警惕海外地缘风险。
　　风险因素：美伊冲突升级，美联储加息预期升温