投资要点：
　　全球经济及通胀：BDI指数下行，商品价格走低。
　　BDI指数下行，2026年7月25日至7月31日BDI指数当周日均值为2679.4点，较上周下降25.40点；商品价格走低，CRB商品价格指数当周日均值为383.54点，较上周下降8.91点。
　　国内经济及通胀：经济动能放缓，猪肉价格稳定。
　　国内经济动能放缓，2026年7月中国官方制造业PMI为49.2%，较上月下降1.1个百分点；猪肉价格稳定，2026年7月17日至7月23日中国猪肉当周日均价为20.96元/公斤，较上周上涨0.03元/公斤。
　　工业生产：高炉开工率下降。
　　2026年7月31日中国高炉当周开工率(247家)为81.83%，较上周下降0.24个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为39.69%，较上周持平。
　　消费：汽车销量走高。
　　必需品消费平稳，2026年8月3日柯桥纺织价格指数为106.23点，较前周下降0.48点；汽车销量走高，2026年7月26日中国乘用车当周日均销量为6.07万辆，较上周增加0.82万辆。
　　投资：地产销售、轮胎开工率走高。
　　地产销售走高，2026年7月27日至8月2日30大中城市商品房当周日均成交面积为24.52万平方米，较上周增加2.89万平方米；石油沥青装置开工率走低，2026年7月23日至2026年7月29日中国石油沥青装置当周开工率为20.60%，较前一周下降0.70个百分点；轮胎开工率走高，2026年7月24日至7月30日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为65.67%，较上周上涨0.28个百分点。
　　出口：运价指数下降。
　　2026年7月31日出口集装箱运价指数为1857.04点，较上周下降44.23点。2026年7月20日至7月26日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为27515.5万吨，较前一周增加4485万吨。
　　新兴行业：半导体、光伏景气度下降。
　　半导体指数下降，2026年7月25日至7月31日费城半导体指数当周日均值为11130.42点，较上周下降1004.26点；光伏指数下降，2026年7月27日光伏行业综合价格指数(SPI)为12.02点，较上周下降0.22点。
　　风险提示：数据指标具有滞后性，美联储政策收紧预期，美伊局势仍有不确定性。