本报告导读：
　　本周，海外消费延续修复，我国消费品出口和海外仓建设较快增长，监管趋严可能导致跨境平台合规成本上升。
　　投资要点：
　　【重点数据】美国服务消费偏强，欧洲消费信心修复，英国零售超预期，日本通胀上行：①英国6月零售销售环比增长1.0%、同比增长4.2%，显著好于预期，暖天气、赛事活动和服饰/户外用品需求是主要拉动项。②美国7月服务业PMI初值升至53.6，上年同期为55.7，创2025年11月以来较高水平，服务消费仍有韧性。③欧元区7月消费者信心指数初值升至-15.9，较前值-17.7改善，居民预期边际修复，但整体仍处负区间。④日本6月核心CPI同比上涨1.6%，较5月1.4%的涨幅进一步扩大。连续58个月上涨，食品价格上涨仍是推高物价的主要因素，住宿、交通通信等价格均有上行。
　　【出口】出口贸易增长较快：①商务部披露上半年货物贸易进出口规模达25.5万亿元，同比增长16.9%，外贸呈现总量稳、质量优、韧性强的特征，出口链仍具支撑。②海关总署披露，上半年跨境电商出口海外仓增长3.3倍，1.4亿人通过跨境电商全球购物，海外仓成为中国消费品出海的重要基础设施。
　　【跨境电商动态】平台监管趋严，物流履约扩张：①欧盟依据《数字服务法》对全球速卖通处以5.5亿欧元罚款，商务部回应表示强烈不满，跨境平台在欧洲的商品治理和合规成本继续上升。②TikTokShop CBT揽收范围扩至佛州迈阿密，美国九大核心区域物流网络进一步完善，CBT运费低至2.99美元/单，有利于提升美区跨境履约时效。③7月24日起，Shopee新加坡加强玉石类目资质审核，平台对珠宝、饰品等高风险类目的合规要求提升，卖家需要提前补齐资质材料。
　　风险提示：海外经济及消费需求恢复不及预期；国际物流成本上升；关税、平台监管和商品合规政策超预期收紧。