投资要点
　　传统赛道关注业绩筑底、股息率较高的建筑央国企
　　根据统计局，上半年我国GDP同比增长4.7%，其中单二季度GDP同增4.3%，较一季度增速有所放缓。展望下半年，要实现年初“两会”制定的“4.5%-5%”的全年发展目标，新型基础设施建设或将加快：一是以算力、人工智能为代表的新型基建，其背后是大模型训练与推理需求对算力供给的持续拉动，以及算力与电力、网络协同建设所释放的工程增量；另一端是以"六张网"为骨架的网络型传统基建，这类项目外部性强、跨期收益稳定，历来是逆周期调节的主要载体，也更容易获得财政资金与政策性金融工具的支持。区域层面，以四川、新疆等为代表的中西部省份同时承载着战略腹地建设、产业转移承接的多重定位，获得项目储备与资源安排倾斜的确定性较强。建议积极关注业绩稳增的中国化学以及股息率相对较高的四川路桥、江河集团、隧道股份、中国建筑、精工钢构、中材国际、中国中铁、中国铁建等。
　　顺周期板块优选业绩拐点已现的钢结构龙头
　　尽管国内基建和制造业投资出现疲软，但得益于中国企业积极到海外投资建厂，国内的钢结构头部公司也出海扩大营收规模，有效对冲了国内需求的不足，同时通过多种措施降本增效，实现了业绩的见底回升，建议积极关注鸿路钢构。鸿路钢构上半年新签销售合同额人民币约161.59亿同比增长12.37%，其中4-6月份新签销售合同额人民币约87.47亿元同比增长19.36%；上半年产量约270.03万吨同比增长14.30%；公司公告2026年上半年预计实现归属净利润4.32-4.90亿元同比增长50%-70%，扣非业绩3.81-4.28亿元同比增长60%-80%，业绩高增主要得益于公司智能化转型升级成效逐步显现，产品质量以及产能利用率持续稳定提升，生产成本得到了有效管控和优化。中长期来看，公司以激光切割、焊接机器人等智能化改造贯通切割、焊接、喷涂、检测核心工序，从容应对未来焊工短缺的风险，规模与成本壁垒进一步加强。
　　重视洁净室板块回调后的反弹潜力
　　近期晶圆厂建厂进度有所加速。海外方面：1）SK海力士清州P&T7洁净室将提前三个月投入使用，《科创板日报》24日讯，SK海力士正在加快其清州P&T7先进半导体封装工厂的建设，将其首个洁净室的启用时间提前了约三个月，SK海力士目前预计最早将于2027年7月启用位于P&T7的首个洁净室。该公司此前曾宣布的目标是2027年10月；2）联电公司董事会通过2026年资本支出上调至20亿美元，并制定分阶段投资计划，将扩建新加坡厂区无尘室产能，并同步于中国台湾台南科学园区启动新晶圆厂的建造工程，在新加坡，联电将在第四期厂区投资建设无尘室及采购设备，以扩充硅光子产能；台南全新晶圆厂房，将作为未来第七期（P7）及第八期（P8）厂区基地。相比此前高位，洁净室企业已经显著调整，在产业链持续景气、扩产加速的情况下，关注板块标的亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A等。
　　风险提示
　　新增产能过多、海外工程建设不及预期、原材料成本上行、政策落地不及预期等。