2026年7月市场行情回顾
　　7月股债行情回顾：科技板块领跌股市，债市震荡偏强;
　　股市方面，月内市场大幅回调，尤其科技成长板块由强转弱，市场风险偏好明显收敛，成交额逐步回落，部分交易日跌至2万亿元以下，板块间呈现一定再平衡特征，截至7月28日沪指收于3813.3，全月下跌6.87%。具体来看，电子（-31.76%）、通信（-30.34%）等前期涨幅较大的板块受全球科技板块调整、交易拥挤度较高、资金存在获利了结需求等影响明显回调，建材（-28.37%）等前期随AI链上涨较多的板块也同步走弱，此外机械设备（-22.00%）、电力设备（-16.32%）、国防军工（-16.15%）等板块跌幅也较大，而煤炭（+12.11%）、银行（+10.23%）、石油石化（+9.80%）等相对低估值的防御板块在资金“高切低”需求下，月内涨幅居前。
　　债市方面，7月债市整体震荡偏强。跨季后央行开展资金净回笼操作，债市波动走弱；而后资金面由跨季后修复转向均衡偏松，在PPI预期内环比涨幅收窄、二季度货币政策例会未释放额外宽松信号等多重因素影响下，债市区间震荡；下旬在权益市场持续调整、市场风偏明显收敛下，债市快速走强，30年期国债收益率跌破前期低点，10年期国债收益率则多在1.73%附近震荡。
　　 7月转债行情回顾：转债抗跌性较好，偏债型转债明显修复；
　　7月转债总体较权益市场更为坚挺，市场波动加大、风偏总体收敛下偏债型转债继续修复，估值进一步抬升，同时高价偏股品种多随正股调整，但估值被动抬升；转债ETF在中旬呈现明显的净流入态势。本月中特等11只转债公告下修，比上月多2只，另有圣泉、鼎龙等8只转债提议下修，部分发行人转股意愿较强；月内共8只转债公告强赎，较前月增加3只，强赎比例为8/14，比前月5/14明显提升；7月28日中证转债指数收于494.5点，跌1.94%；
　　截至7月28日，转债算数平均平价98.03元，较上月-15.47%，价格中位数131.82元，较上月末+2.05%，为23年以来83%分位数位置；[90,125)平价区间平均转股溢价率42.60%，较上月末+6.95%，位于2023年来100%分位数；偏债型转债的平均纯债溢价率为24.63%，较上月末+11.04%；偏债型平均YTM为-3.54%；日均成交额700.60亿，较前月有所下降；
　　个券层面，个券收涨/跌数量216/106，新券中的三江、华峰、春风等表现居前，此外惠城（环保）、盛德（无缝钢管）、金诚（资源品）、百畅（环保）、科蓝（银行IT）等转债表现靠前；联瑞、华医、应流、天准等转债跌幅靠前。
　　风险提示
　　海外局势动荡，存在不确定性；
　　可转债发行或市场交易规则变化；