地缘政治影响：上周美伊冲突再次出现严重升级，伊朗宣布停止履行谅解备忘录，美军出动一架B-1远程轰炸机，战争再度升级，上周末传来新消息，美称暂停对伊朗军事打击为谈判留出空间。但在美伊暂停互袭期间，当地时间29日凌晨，伊朗率先出手，打击了位于约旦境内的美军目标。美伊冲突持续，国际形势错综复杂。
　　美联储7月按兵不动：美联储7月议息会议维持利率在3.50%-3.75%不变，为连续第五次会议按兵不动；投票比例为9-3，三名地方联储委员投票支持加息。沃什表示，在必要和适当的情况下，将毫不犹豫地采取行动；前瞻性指引的撤回需要一定的过渡期，到今年年底仍会有新闻发布会，没有软性通胀目标，唯一的目标是2%。但是会议后，市场对美联储今年加息的整体定价较利率决议公布前削减约12BP。
　　美元指数本月先涨后跌：美元指数上上周反弹，在101点附近震荡。除中东紧张局势挥之不去，持续对美元指数构成支撑外，美联储官员发表的鹰派言论，重燃美联储7月份的加息预期，也是支撑美元指数走强的重要因素。但是美元指数在101点的位置存在技术性压力，叠加7月美联储维持利率不变，且美国通胀数据放缓，美元指数本周下跌，预计短期仍然是100点到101点的区间震荡；
　　全球央行持续购金，关注ETF资金改善：我国央行实现连续20个月净增持黄金。据波兰央行行长称，该行今年迄今已购买了82吨黄金。ETF方面，尽管6月有流出，中国市场黄金ETF上半年仍实现显著流入，总持仓增加29吨至277吨。COMEX黄金非商业净多持仓近两月有所反弹。随着黄金波动率的回调，技术面上超卖的压力结束
　　未来走势：由于地缘风险再起，油价大幅上涨，即使美国6月通胀数据放缓，后面压力仍存，我们认为今年年内，大概率美联储既不会加息也不会降息。随着科技股反弹，带动风险偏好好转，黄金一度出现了反弹，跟美元美债出现背离。但随着油价大幅上涨，黄金再度受到压制，短期技术上超卖的压力已经结束，还是延续震荡走势的判断