核心观点
　　信息技术革命演绎遵循一条核心规律：技术突破→成本下降→渗透率提升→生态平台化。
　　科技浪潮微观对应关键技术突破，中观对应成本下降和渗透率提升，宏观上国别价值链重构。
　　回顾上一轮信息技术革命：
　　产业变革的重大推进，往往发生在标准统一与生态形成之后；基础设施投入前置，应用盈利兑现滞后；美国赚标准与生态红利，日韩赚先进制造红利，中国赚规模与场景红利。
　　虽然市场近期对AI资本开支扩张存在疑虑，但对照信息技术革命，当前AI尚处“基建与应用探索并行”早期阶段，应用商业闭环仍待验证。
　　后续产业趋势的关键不是模型演示能力有多强，而是普及率、使用频次、单位成本、付费意愿和传统行业改造深度可否上台阶。
　　摘要
　　美苏科技竞赛催生了信息通信技术，随后全球迎来一轮深刻的信息技术革命，这也是人类第三次工业革命。
　　信息技术革命可以分为三个阶段，分别是个人电脑普及时期（1975-1994年）、互联网商业化时期（1995~2000年）、移动互联时期（2000-2015年）。
　　每一次科技革命的小浪潮，都始于关键技术瓶颈突破，而技术突破的最终要义是为撬动成本下降以及使用效率提升，故而随之而来的是广泛行业扩张。
　　我们按照微观技术突破、中观产业扩张、宏观国别卡位来梳理上一轮信息技术革命引发的变革，从而为理解当下AI产业进展提供启示
　　风险分析
　　消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来，居民消费开始回暖，但恢复水平有限，未来延续低位震荡，还是能继续向常态化增速靠拢，仍需密切跟踪。消费如持续乏力，则经济回升动力受限。
　　地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察。
　　限于数据可得性存在统计不够完备的风险，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。
　　欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现。
　　地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。