2026年7月30日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。
　　前期回顾和当下形势判断：会议肯定了今年以来的经济工作，表示“有效应对各种外部冲击和内部困难，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”；同时也明确了目前的风险和挑战，“要高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上，用好各种机遇和优势，推动高质量发展行稳致远”，说明对经济现状认识到位，中央支持政策仍有充实空间。
　　各个方向政策如何定调？
　　宏观政策“发力提效”，加大逆周期调节力度。本次从4月的“用好用足”升级为“发力提效”，并倾向于“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”，存量、增量协同发力，意味着政策不仅要落实，更要注重效率、效果以及协同作用。且总体要求上直接提及要“加大逆周期调节力度”，整体宏观政策基调更加积极实干。
　　财政政策方面，加快进度。表述由“精准有效实施”变为“实施好”，同时强调要“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”，结合今年专项债的发行进度和特别国债的使用情况，预计三季度仍将是下半年政府债供给高峰，政府债发行进度将在政策催化下明显加速。此外会议继续强调两重两新，预计特别国债资金使用将继续落地撬动投资，高效推进“十五五”重大项目开工落地，有助于经济基本面企稳支撑。
　　货币政策方面，适度宽松基调不变，“实施”到“实施好”。基调仍继续强调“适度宽松”，主要是从此前“实施”变为强调“实施好”，但并未延续4月会议直接要求货币政策的前瞻性灵活性，而是要求“综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策”，意在关注货币政策的有效性，更灵活精准使用工具一是避免流动性淤积，二是降低央行操作的信号意义以免扰动市场预期。另外在货币与政策协同上也更强调促内需，说明中央更加重视宏观政策联动一致性，以提升各个政策的落地效果。
　　稳增长主线下，持续支持扩内需、挖潜力，新增促外贸发展。首先，本次会议仍然将扩大内需、支持消费放在重要位置。消费方面，抓手在继续“挖掘服务消费潜力”的基础上则新增强调“适应不同群体消费需求扩大优质供给”，后续政策将在现有消费场景上支持创新，以人为本、以需求为导向多方位释放消费潜力。投资方面，继续强调“扎实推进‘六张网’规划建设”，传统基建与新基建正成为“两重”建设的核心落脚点，新旧动能平稳接续正在上演。因此多方位按需提振消费、扩投资以激发内生动能刺激内需释放潜力是下一阶段政策持续导向。外贸方面，额外提出“要拓展国际经贸互利合作空间，大力发展服务贸易，促进贸易平衡发展”，在我国目前出口增速仍保持正增长有韧性的情况下，稳外贸是国内经济基本盘支柱，预计政策支持下2026年全年出口仍有望持续受益于产业升级，高端制造、新能源出口及新兴市场增量或是全年外贸稳健运行核心支撑。
　　科技创新引领新质生产力发展，“反内卷”常态化治理企业。会议仍然将科技创新放在第二重要位置，要求“加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施‘人工智能+’行动”，“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”，在当下经济向高质量发展转型、经济结构优化升级的过程中，政策自上而下进一步加力长期支持科技创新，预计后续政策重点将聚焦大模型应用、算力基础设施建设及AI赋能传统实体经济等前沿领域，同时注重因地制宜，支持战略性新兴产业发展，为经济继续回暖注入动能。另外，会议再次重提“继续综合整治‘内卷式’竞争”，预计“反内卷”仍是偏中长期变量，政策将更加常态化要求。
　　继续稳定地产市场，化债重心从落地转向攻坚。会议针对风险方面一方面在4月重提房地产后继续要求“稳定房地产市场”，但篇幅明显有限，预计政策对地产托底意愿仍然存在，但政策或更加常态化，避免大开大合冲击市场；另一方面则仍然表明要“实施好一揽子化债方案”，今年2万亿化债额度即将使用完毕，三年6万亿一揽子化债接近尾声。但中央仍在强调化债，或意味着工作重心由政策落地转向攻坚见效，明确化债将继续落地推进，持续缓释地方债务压力；同时“扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质”也推动机构完善公司治理、剥离风险包袱，切断地方债务风险与地方金融机构的风险传导链条，兼顾短期风险出清与中长期金融体系结构优化，夯实财政与金融双重屏障。
　　债市影响几何？会议强调政策用好存量、夯实增量、加大逆周期调节力度，但主线任务方向不变，新抓手有限。因此在政策取向积极但或难大开大合的情况下，预计短期债市利率或以震荡偏下为主，后续一方面关注政府债供给提速至年内高峰情况及央行操作力度对流动性的支持与资金面的变化，另一方面观察财政发力效果及实物工作量落地进度。本次政治局会议的表述中，政策基调仍然较为积极，强调宏观政策要发力提效，充分发挥存量效能，及时