事件：2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，会议指出，综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。会议强调，要切实筑牢安全屏障，稳定房地产市场。
　　实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为房地产企稳提供助力。2026年7月13日国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》已正式将住房消费列入大宗耐用商品消费范畴，我们预计地产调控政策逐步从限制转向支持购房。我们认为，房地产作为内需的重要一环，能受益于货币政策尤其是利率的调整；若有降息，将能降低居民购房负担，提高购房性价比，为房地产市场的稳定带来支撑。
　　房地产市场将逐步止跌，核心城市或率先企稳。随着高能级城市购房限制性措施的持续优化，以及全国各城对公积金制度改革的政策响应，70个大中城市二手房价格在2026年上半年降幅放缓。据统计局数据，70个大中城市二手房价格指数在2024年、2025年和2026年（截至6月）年内分别-7.99%、-5.93%和-1.89%，其中一线城市二手房价格指数在2026年上半年累计上涨0.90%，核心城市或率先于市场企稳。
　　地产板块处于低估值低仓位状态，向上弹性空间可观。截至2026年7月29日，A股申万房地产板块PB估值为0.77x，历史分位3.51%，处于历史低位区间。据基金2026年中报披露的重点持仓数据，房地产板块2026Q2基金重仓持股比例为0.52%（2026Q1为0.80%），为近十年来最低水平。房地产板块的低估值低仓位，我们认为在系列政策带动下，行业有望逐步止跌回稳，使得板块投资新引力提升，股价向上的弹性空间可观。
　　投资建议：中央政治局会议强调稳定房地产市场，我们预计未来将有房地产支持政策落地，且当前核心城市已有企稳迹象，在地产板块低估值低仓位的状态下，有较好的向上弹性空间。建议关注资产质量优质、投销表现有韧性、产品服务好的改善型头部房企，如建发国际集团、建发股份、华润置地、绿城中国、滨江集团、招商蛇口等；关注地产企稳带动的产业链公司业绩修复，且具有优质服务能力的物管企业，如华润万象生活、绿城服务、建发物业等；关注受益于楼市活跃度提升的中介平台，如贝壳等。
　　风险提示：政策效果不及预期，市场信心修复不及预期，行业环境超预期调整，融资环境变动风险，企业运营风险等。