A股地产板块周度回调，港股地产链同步承压。2026年第30周（7月20日-7月26日），沪深300上涨2.65%，市场整体风险偏好回升；申万房地产指数下跌3.31%，跑输沪深300。港股方面，恒生指数上涨1.63%，中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数分别下跌1.96%和1.31%，均弱于恒生指数。行业板块层面，本周有色金属、石油石化、煤炭、电力设备、公用事业及银行涨幅居前，申万房地产板块下跌3.31%，表现位于行业后段；综合、建筑材料、传媒及纺织服饰等板块跌幅较大。整体来看，本周大盘修复但地产链表现偏弱，A股与港股地产相关指数均承压。
　　重点14城新房成交环比回升，同比仍小幅下降。2026W30重点14城新房网签合计11393套，较26W29的10864套增长4.87%，同比下降2.56%，成交仍处淡季区间。城市层面分化明显，一线城市中，上海、广州、深圳同比分别增长14%、5%和52%，北京同比下降3%；环比方面，上海、广州分别增长9%和1%，北京、深圳分别下降7%和16%。二线及重点城市中，苏州、厦门同比增长24%和31%，杭州同比小幅增长2%；武汉、成都、青岛、南京等城市同比回落。整体来看，新房成交环比有所修复，但同比仍偏弱，城市间分化延续。
　　重点20城二手房成交环比基本持平，同比保持增长。2026W30重点20城二手房合计成交39160套，较26W29的38894套环比增长0.68%，同比增长6.29%，淡季中成交规模整体保持稳定。一线城市中，上海成交5395套、北京成交3289套、广州成交1941套、深圳成交879套，环比分别增长1%、4%、下降5%和下降4%；同比方面，北京、深圳分别增长17%和21%，上海基本持平，广州下降15%。重点二线及其他城市表现继续分化，武汉、苏州、南京、沈阳、东莞和佛山同比增幅较高，成都、重庆等城市弱于上年同期。整体来看，二手房成交延续韧性，同比维持正增长，但淡季下修复斜率仍较温和。
　　土地端成交总价环比、同比继续下降。2026W30，百城住宅用地成交总价为62.13亿元，环比下降28.94%，同比下降86.77%，成交规模继续处于低位。后续仍需观察核心城市供地节奏及优质地块成交对土地市场热度的支撑。
　　投资建议：聚焦“运营标杆+转型先锋”，持有型机会关注华润万象生活、华润置地（高分红、低波动、抗周期）；转型机会则重点关注首程控股（机器人、终端零售转型，估值重估空间）；房地产开发板块建议关注中国金茂、滨江集团和建发国际。
　　风险提示：政策落地不及预期、二手房价格跌幅超预期、房企流动性风险发酵、销售淡季下成交修复不及预期