规模阶段性回落，产品谱系加速丰富。2026年ETF市场正处于“旧格局瓦解、新秩序重建”的关键窗口期。截至2026年一季度末，ETF规模占公募基金比重已达13%，产品数量占比11%，ETF已成为最重要的公募基金品种之一。但2026年以来ETF市场出现显著调整：2026年较年初全部ETF规模收缩约1.2万亿元，其中股票型ETF规模收缩超过1万亿元。规模回落主要源于宽基ETF的资金撤离，同时监管层面明确建立股票ETF快速注册机制（5个工作日完成注册），并在丰富指数产品体系、优化运作机制、降低投资成本等方面作出系统部署，为产品创新提供了制度基础。
　　宽基收缩、赛道扩张，资金出现结构性迁徙。2026年以来，行业规模变化呈现鲜明的“跷跷板”效应：规模指数ETF流出同时主题指数ETF、行业指数增量明显。资金显著涌向科技与红利两条主线；而债券ETF内部同样分化，沪城投债ETF、可转债ETF规模显著扩容，而科创债ETF出现下滑。这表明资金正从“广谱贝塔”切换至“结构贝塔”，从“被动持有”转向“主动选赛道”。
　　主动管理ETF开闸，成为产品创新的最大看点。2026年6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布支持在沪深交易所推出主动ETF；仅一个月后，首批18只主动ETF产品的募集注册申请已获证监会接收材料，正式进入申报阶段，分属18家基金管理人（沪深交易所各9家）。从产品定位看，首批主动ETF聚焦低换手、高分散、易运作的策略类型，价值风格占据近半数席位，均衡与红利策略为辅。主动ETF的落地，标志着境内ETF市场正式迈入“主动+被动”双轮驱动时代，也为管理人提供了差异化竞争的利器。
　　机构资金深度进场，中小公募有望借道主题ETF实现突围。持有人结构方面，保险、理财、年金等中长期资金显著加大ETF配置：这种“机构定方向”的格局，为中小公募提供了弯道超车的发展机遇，在宽基赛道已被头部锁定的背景下，中小公募可充分发挥灵活优势，借道科技、红利、科技行业等细分赛道主题ETF实现差异化突破。未来，随着主动ETF试点扩大和SmartBeta产品创新加速，产品能力而非规模体量，将成为决定公募行业新格局的关键变量。
　　风险提示：资本市场大幅波动的风险，数据处理不准确的风险，ETF发展不及预期的风险等。