市场概况：转债增量上涨，估值压缩
　　指数表现：中证转债指数环比下降1.26%、上证综指环比下降1.16%、深证成指环比下降4.52%、创业板指环比下降7.35%、上证50指数环比下降0.92%、中证1000指数环比下降2.80%。
　　市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降4.91%、大盘价值环比上涨1.06%、中盘成长环比下降5.07%、中盘价值环比下降1.79%、小盘成长环比下降3.55%、小盘价值环比下降0.96%。
　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为496.04亿元，环比减少10.87%；万得全A总成交额为20391.39亿元，环比减少2.37%；沪深两市主力净流出420.31亿元。
　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为133.38元，环比7月27日下降0.97%。其中偏股型转债的收盘价为285.89元，环比下降2.75%；偏债型转债的收盘价为123.39元，环比下降0.28%；平衡型转债的收盘价为127.54元，环比下降0.23%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比57.43%，较7月27日环比下降0.93pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比31.02%，较7月27日上升0.53pct；收盘价在100元以下的个券有2只。价格中位数为130.50元，环比7月27日下降0.25%。
　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为41.88%，环比7月27日下降0.84pct；整体加权平价为89.53元，环比7月27日下降0.61%。偏股型转债溢价率为25.27%，环比下降0.52pct；偏债型转债溢价率为111.54%，环比下降1.73pct；平衡型转债溢价率为27.48%，环比下降0.41pct。
　　行业表现：7月28日正股行业指数下降占比过半，共计18个行业下跌。A股市场中，跌幅前三位行业为通信（-10.88%）、电子（-7.02%）、机械设备（-3.62%）；涨幅前三位行业为食品饮料（+2.14%）、商贸零售（+1.53%）、银行（+1.51%）。
　　转债市场共计23个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-6.47%）、电力设备（-5.49%）、机械设备（-4.15%）；涨幅前三位行业为电子（+1.96%）、家用电器（+1.94%）、银行（+0.35%）。
　　(1)收盘价：大周期环比-0.86%、制造环比-3.61%、科技环比-2.48%、大消费环比-0.26%、大金融环比-0.36%。
　　(2)转股溢价率：大周期环比-0.64pct、制造环比-0.71pct、科技环比-1.2pct、大消费环比-2.8pct、大金融环比-1.4pct。
　　(3)转换价值：大周期环比-1.09%、制造环比-4.54%、科技环比-2.38%、大消费环比+0.89%、大金融环比-1.41%。
　　(4)纯债溢价率：大周期环比-1.2pct、制造环比-5.6pct、科技环比-3.7pct、大消费环比-0.23pct、大金融环比-0.43pct。
　　风险提示：
　　正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。