◆全球流动性：货币流出收窄，全球风偏继续上升。债券、股票延续净流入，货币资金延续流出但幅度收窄；新兴市场流入幅度扩大、发达市场流入收窄，平衡、大盘风格受青睐，价值、成长与中小盘风格流出。
　　◆中国外资：主动外资转为流入，科技、医药生物为主要流入方向。主动型外资由流出转为流入、被动型外资流出收窄；中国债券各券种小幅流出、久期基本持平；全球视角下美国市场由流入转为流出，日韩获较大幅度净流入；行业层面普遍流入，科技、医药生物居前，消费品、通信流出较多。
　　◆中国内资：南下资金延续流入但明显收窄，A股ETF流入回落。南下资金延续净流入但幅度明显收窄，成交占比回落，行业层面医疗保健、能源流入较多，房地产、金融流出；A股ETF维持净流入但较上周明显回落，宽基与科创方向承接较多，行业层面周期流入居前。
　　◆国内资金供需：两融余额减少，电子流出较多。两市两融余额减少、占流通市值回落，行业层面电子、电力设备、机械设备流出较多；新发基金发行环比增加；产业资本方面，回购增加、净减持减少，重要股东累计净减持仍处近年同期高位，IPO与定增整体资金需求压力有所减少。
　　◆美国流动性：债券资金延续流入，金融、能源流入幅度较大。美国债券市场延续净流入，混合债与短期债为主要承接方向；权益市场中金融、能源流入幅度较大，工业流出较多，累计流向仍高度集中于科技。
　　◆风险提示：宏观及行业政策、监管环境发生重大变化，使得行业发展逻辑根本性改变；历史经验不代表未来；组合策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性。