事件：2026年7月22日，财政部公布1-6月财政收支情况。6月当月，全国一般公共预算收入同比增长8.7%（前值6.6%）；全国一般公共预算支出同比4.0%（前值-1.6%）。全国政府性基金预算收入同比下降31.1%（前值-20.3%）；全国政府性基金预算支出同比下降43.7%（前值-11.5%）。今年上半年，全国一般公共预算收入同比增长4.7%（去年同期-0.3%，年初预算目标增长2.2%），全国一般公共预算支出同比增长1.5%（去年同期3.4%，年初预算目标增长4.4%）。全国政府性基金预算收入同比下降21.6%（去年同期-2.4%，年初预算目标增长0.6%），全国政府性基金预算支出同比下降16.4%（去年同期30.0%，年初预算目标增长5.1%）。
　　整体财政收支呈现明显结构性特征，6月单月数据边际改善。两大预算账本走势分化：一般公共预算收入稳步回升、支出同比由降转增，政府性基金收支则受土地市场拖累大幅走弱。宏观经济“外需强、内需弱，供给优、需求弱”的格局，映射至财政端，税收收入成为第一本账修复的核心动力。
　　各大税种表现分化，景气度与实体经济运行相匹配。工业生产、企业盈利改善带动增值税、企业所得税正增，外贸高增推升进口环节税收，资本市场活跃与居民收入改善助力个税、印花税增收；但国内消费税持续走弱，或反映可选消费复苏乏力。政策层面，下半年电池消费税调整将带来新增税源，有望一定程度上对冲消费税下行压力。
　　央地财力分化进一步加剧，土地财政仍是地方收入较大掣肘。6月中央财政收入增速领先地方，国有土地使用权出让收入降幅持续扩大，不仅直接拖累政府性基金预算，还通过税源、资金调拨等渠道传导至一般公共预算，地方财政紧平衡状态进一步凸显。
　　财政支出坚持民生优先，6月季末集中拨付推动基建支出阶段性修复。上半年整体支出节奏偏审慎，民生支出保持高增、基建支出整体承压；6月受季末拨款、专项债及各类国债集中落地带动，财政支出环比明显放量，专项债发行进度同步提速，短期支出托底作用显现。
　　下半年财政以结构性发力为主，增量政策需触发条件。受地方财力、债务管控约束，财政总量扩张空间有限，核心工作以盘活存量资金、落地既有政策为主。后续若出现地方现金流承压加剧、外需走弱等情况，增量财政工具或将适时出台，对经济形成托底。
　　风险提示：地方财力承压风险；外需边际走弱风险；项目落地与资金使用节奏风险。