大势研判框架研究精选：
　　1)牛市类型催化和结束条件：①资金/融资驱动牛市，往往较大，经济对股市指引效果不突出；②经济驱动牛市，景气等指标对上行/高位/下行指引显著。
　　2)牛市尾声的市场征兆：绝对值看，大牛市换手率更高；走势看，换手率和行情背离指引牛市向上动能可能减弱，需要准备止盈。
　　3) A股估值区间：远期PE区间显著，有效指引正常牛熊市的估值上下限。
　　4)大小盘轮动：政策/资金&流动性/景气&行情是依次研判大小盘的3重视角。
　　5)前5%成交额个股拥挤度：指标高位更多指引大小盘切换，指标超45%对应未来大盘切小盘3个月胜率显著。
　　6)风格轮动：①质量在景气向上阶段，市场更多交易业绩验证，多跑赢市场；②红利在非大盘成长牛市不输市场，跑赢市场看相对PB周期。
　　7)哑铃内部策略&轮动：TMT+红利的哑铃，只在其他板块大牛市阶段略跑输，在TMT产业景气阶段能跑赢；短期无产业催化，内部往往2-4周摇摆。
　　8) A股HALO交易：HALO估值相对低位+长期基本面没有向下担忧，长期投资超额胜率可观。
　　9)抱团尾声征兆：远期估值向下/拥挤度向下/资金向上尾声/业绩增速下台阶。
　　10)极致分化行情尾声征兆：①新增资金涌入：成交额和相对换手率指引效果显著；②仅产业逻辑坚韧，超额延续性强，不那么看资金变化。
　　11)春季躁动：①政策刺激型，高概率+高涨幅+时间不确定；②行情中继型，中高概率+中高涨幅，节前+可能抢跑；③下跌反弹型，力度有限+节后。小盘/成长领先。
　　12) 4月决断：看4月会议政策力度+景气验证情况，和预期不符可能引领行情转向。4月行情对后续年内结构的指引效果显著。
　　13)普林格周期：用货币/信用/景气将经济分为6个阶段，2/3/4建议多配股票。另外结合ERP极限位置辅助提前入场抄底，长期回报和夏普比率可观。
　　14)大型IPO：全市场短暂影响，行业中期略承压。
　　15)千元股数量：情绪高企信号，可能指引阶段走弱。
　　风险提示：全球地缘&衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。