◆全球流动性：货币大幅流出，全球风偏继续上升。债券、股票延续净流入，货币资金转为大幅流出；新兴市场流入幅度扩大、发达市场流入收窄，平衡、大盘风格受青睐，成长风格流出。
　　◆中国外资：主被动外资流出收窄，科技、金融为主要流入方向。主动、被动外资流出幅度均收窄；中国债券市场各券种和久期基本持平，主权债仍相对占优；全球视角下美国市场延续大幅流入，除美国外日韩获较大幅度净流入；行业层面科技、金融为前两大流入项。
　　◆中国内资：南下资金延续大幅流入，A股ETF大幅流入。南下资金延续大幅流入，行业层面信息技术、医疗保健流入较多；A股ETF资金大幅净流入，宽基ETF中沪深300流入最多，行业层面科技方向流入幅度较大。
　　◆国内资金供需：两融余额大幅减少，TMT流出较多。两市两融余额大幅减少，行业层面电子、通信、电力设备流出幅度较大；新发基金发行环比增加；产业资本方面，回购增加、净减持减少，重要股东累计净减持仍处高位。
　　◆美国流动性：债券资金持续流入，科技流入幅度较大。美国债券市场延续净流入，混合债与中长期债仍是主要承接方向；权益市场中科技流入幅度较大，消费品转为最大流出项。
　　◆风险提示：宏观及行业政策、监管环境发生重大变化，使得行业发展逻辑根本性改变；历史经验不代表未来；组合策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性。