高频数据核心观点
　　7月第4周，地产方面，新房成交基本持平，二手房成交热度同比较前值下降，挂牌量价齐跌，高能级城市热度分化，一线冰山指数环比转为下行，上海二手房与深圳新房成交表现相对领先。生产端来看，工业方面，铁路与公路货运同比较前值有所修复，行业开工率分化，其中焦化、地炼同比较前值下降，PTA、聚酯、织机与半/全钢胎同比较前值上升，但同比多为负增；建筑业方面，水泥供需略有修复、黑色供给修复、需求走弱、沥青开工率环比上升；外需方面，港口吞吐热度修复，但热度不及前期，运价边际略有下行，韩国、越南出口维持韧性。消费方面，城内出行热度回升，航班与汽车消费表现分化。价格方面，原油、有色价格上行，黑色价格下行。
　　1、消费：出行热度基本延续，汽车零售与批发表现分化
　　1）出行：城内出行同比较前值上升，国内与国际航班同比边际分化，但延续正增。
　　2）商品消费：汽车零售降幅扩大、批发降幅收窄，电影票房、轻纺城销量与快递揽收同比均较前值下降。
　　2、地产：地产成交热度略有回落，房价下跌
　　1）新房方面：新房成交热度基本延续，结构上一线>三线>二线。
　　2）二手房成交方面：二手房成交热度同比较前值下降，结构上二线＞一线＞三线。
　　3）挂牌量价：挂牌量价齐跌。
　　4）土地：土地成交量同比较前值上升，溢价率同比较前值下降。
　　3、生产：铁路与公路货运同比均较前值上升，行业开工率分化
　　1）综合指数：铁路货运同比负增、公路货运同比正增，但二者均较前值上升；用煤日耗同比较前值上升，水力发电同比较前值上升，煤价环比上升。
　　2）中上游：焦化开工率同比较前值下降，地炼开工率同比较前值下降。
　　3）下游：PTA/聚酯开工率同比较前值上升，织机开工率同比较前值上升，半/全钢胎开工率同比均较前值上升。
　　4、建筑业：建筑业资金到位率下行，水泥供需修复
　　1）资金到位率：资金到位率环比下降。
　　2）水泥：水泥供需略有修复，库存同比较前值上升，价格下行。
　　3）黑色：黑色供给修复，需求走弱，库存同比较前值下降，价格偏弱。
　　4）沥青、PVC与苯乙烯：沥青开工率环比上升，价格下行；PVC开工率同比较前值修复，苯乙烯开工率同比较前值下降。
　　5、外需：港口吞吐热度回升，运价指数多数下行
　　1）运量方面：港口吞吐同比较前值回升，但不及前期。
　　2）运价方面，①RJ/CRB同比增幅走阔；②波罗的海干散货指数（BDI）环比下行，同比增幅较前值收窄；③CCFI与SCFI环比均下行，CCFI各航线环比有所分化。
　　3）韩国、越南出口维持韧性：韩国7月1—20日出口额同比+52.3%，越南7月1—15日出口额同比+19.2%。
　　4）海外经济来看：美国与欧元区7月综合PMI均处扩张区间，欧央行维持三大政策利率不变，美联储本周未释放明确前瞻指引。
　　5）进口运价方面：国内进口运价（CDFI）环比下行，分项中煤炭和铁矿石运价环比下降，粮食运价基本持平。
　　6、价格：原油、有色价格上行，黑色价格下行
　　1）综合指数：外盘RJ/CRB指数上行，内盘南华工业品指数上行。
　　2）分项：原油、有色价格上行，黑色价格下行，猪肉价格上行、蔬菜价格上行。
　　出行热度基本延续
　　城内出行同比较前值上升，城际出行同比边际分化。①城内出行方面，截至7月24日当周，9个重点城市地铁客运量环比+1.8%（前值为-2.1%），同比为+1.2%（前值为-2.5%）；截至7月19日，拥堵延时指数同比+0.9%（前值为-1.0%）。②城际出行方面，截至7月24日当周，国内航班（不含港澳台）/国际航班执行航班数量同比+4.8%/+0.9%（前值为+6.1%/+0.8%），执飞率89.2/84.6（=执行航班数/计划航班数，前值为89.2/84.2，上年同期为93.1/84.5）。
　　汽车零售同比降幅扩大、批发同比降幅收窄，快递同比增幅收窄。①服务消费方面，截至7月25日当周，电影票房环比-43.1%（前值为+72.9%），电影票房同比上年-27.6%（前值为+82.5%）。②耐用品方面，乘联会口径7月1—19日乘用车零售/批发同比上年同期-16%/-17%（前值为7月1—12日-15%/-26%）。③非耐用品方面，截至7月19日当周，轻纺城销量同比-30.3%（前值为-17.3%）；截至7月19日，快递揽收量同比+2.2%（前值+4.5%）。
　　政策端：近一周促消费扩内需政策密集发力。中央层面，7月20日，商务部流通发展司发布《关于开展绿色消费试点工作的通知》，明确2026—2028年围绕绿色产品供给、绿色服务消费、循环回收及政策支持等开展试点。地方层面，7月21日，河南省商务厅公布下半年促消费措施，汽车报废更新、置换更新最高分别补贴2万元、1.5万元，家电和数码智能产品最高分别补贴1500元、500元。
　　地产成交量回落，房价下跌
　　（1）成交热度
　　①新房成交热度基本延续，结构上，一线>三线>二线。截至7月24日，30城商品房成交面积周同比去年同期+1.4%（前值+3.8%），一二