核心观点及策略
　　上周铜价先升后降，主因中东局势不明以及全球科技板块估值下修，但智利强降雨干扰部分矿区运营，主流矿企二季度增量不及预期为铜价提供基本面支撑。基本面来看，虽然印尼Grasberg缓慢复产中，但现货TC跌至-150美金/吨下方，非美地区库存下滑较快，国内下游消费韧性较强，社会库存再创新低，内贸升水幅度收窄，内盘近月B结构走扩。
　　整体来看，中东局势不明叠加年内加息预期一定程度压制市场风险偏好；基本面上，中断矿山缓慢恢复，TC负值再创历史新低，主流矿企二季度增量不及预期，美铜库存持续走高，国内消费维持韧性，预计短期铜价将维持区间震荡。
　　风险因素：美伊冲突迅速降温，美联储加息预期减弱