宏观：地缘风险再度升温推高油价，A股市场广度明显回暖
　　海外方面，胡塞武装称袭击两艘沙特油轮，红海航线再次受到现实扰动；与此同时，霍尔木兹海峡贸易接近停滞，美伊冲突仍在继续升级，Brent原油突破100美元，WTI升至约93美元。劳动力市场低裁员、低供给的特征依然明显，美国初请失业金意外降至18.7万人，远低于市场预期和前值，，市场上调下周美联储加息概率至40%。欧洲央行7月议息会议按兵不动，强调将密切观察能源冲击的强度、持续时间及其二轮效应，并称油价冲击的完整通胀影响尚未显现。市场目前定价年内仍可能加息两次，9月加息概率约为七成。10Y美债利率升至约4.70%，美元指数涨至101.5附近，美元兑日元触及约163.98、创1986年以来新高，美股跌超2%，大型科技财报引发资本开支担忧，金银铜分母端承压下挫。近期继续关注美国7月PMI、重要美股财报以及中东冲突进展。
　　国内方面，证监会表示将加强政策储备，应对全球市场波动和跨境风险传导，推动中长期资金提高入市规模和占比，并重点防范地产和融资平台债券违约风险。关税方面，中方就约300亿美元中美贸易的双向关税削减征求意见，农产品可能纳入范围。A股周四缩量回暖，市场由局部调整转向普涨修复，上证指数修复至3876点，科创50跌超3%，两市成交额缩量至2.21万亿元、超4200只个股收涨，赚钱效应显著回暖，锂矿、能源、金属和军工等方向领涨，半导体及部分AI硬件继续调整。短期市场或以轮动修复为主，随着中报披露和重要会议临近，交易主线可能进一步转向业绩兑现与政策预期。中长期看，政策托底、企业盈利改善及AI产业趋势尚未逆转，指数上行逻辑仍在，但科技板块需要时间消化前期拥挤筹码。债市小幅走弱，资金面相对平稳，超长端表现相对占优，短期预期债市震荡偏强，资金面宽松、基本面偏弱，支撑债市偏强运行，主要制约来自政府债供给放量及月末政策窗口期。