核心观点
　　国防军工行业行情回顾：近一周(2026/07/20-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(3.46%)在申万一级行业中排名第9/31；近一月(2026/06/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-12.37%)在申万一级行业中排名第25/31；近一年(2025/07/24-2026/07/24)国防军工行业指数涨跌幅(-4.69%)在申万一级行业中排名第14/31。
　　国防军工行业估值水平：当前(2026/07/24)国防军工行业的PETTM(77.19)在过去十年中的PE-TTM分位数为35.53%；航空装备-申万II行业的PE-TTM(68.90)在过去十年中的PE-TTM分位数为46.54%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(385.60)在过去十年中的PE-TTM分位数为77.08%；航海装备-申万II行业的PE-TTM(29.54)在过去十年中的PE-TTM分位数为1.37%；军工电子-申万II行业的PE-TTM(177.79)在过去十年中的PE-TTM分位数为91.23%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM(139.86)在过去十年中的PE-TTM分位数为85.69%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一月表现位居前十位的个股为:超卓航科(12.36%)、国睿科技(11.90%)、北方长龙(11.62%)、航天电器(8.84%)、长城军工(7.80%)、捷强装备(7.50%)、星网宇达(7.31%)、高德红外(7.16%)、松发股份(6.81%)、华丰科技(6.48%)；近一月表现位居后十位的个股为:高凌信息(-38.45%)、菲利华(-38.91%)、兴图新科(-40.29%)、金信诺(-40.43%)、宏达电子(-40.53%)、光电股份(-41.43%)、爱乐达(-41.48%)、西测测试(-44.33%)、博云新材(-48.72%)、智明达(-53.00%)。
　　行业要闻：地缘冲突持续升温，美伊冲突进入高强度对抗阶段；中方在台湾海峡举行军事演习；全球主要国家持续推进军备建设；燃机领域迎来大额订单，杰瑞股份签署近百亿元燃气轮机发电机组供应合同；国产大飞机国际化进程持续推进。
　　投资建议：建议关注航空装备、商业航天、燃气轮机、低空经济、军贸、军工AI、地面兵装相关标的。
　　风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。