公募基金配置化工行业水平显著回落的同时龙头持仓集中度提升。2026年2季度公募基金配置化工行业比例回落至4.4%，同比提升0.4pct，环比大幅下滑1.9pct。从化工板块的配置风格来看，前十大重仓股总市值占公募基金重仓化工行业的比例大幅提升，由1季度的38.2%增长至2季度的49.3%，3家电子布企业中国巨石、宏和科技和中材科技的持仓市值在化工板块的合计占比高达27.5%，万华化学、华鲁恒升等传统化工龙头持仓占比则显著回落。
　　 2季度关注度主要集中在AI材料相关标的。从个股重仓市值来看：获得加仓前五大标的是中国巨石、宏和科技、中材科技、国瓷材料、斯迪克；减仓前五大标的是华鲁恒升、盐湖股份、天赐材料、万华化学、亚钾国际。新晋重仓标的方面，按2026年2季度重仓市值排序前五分别为中化国际、江化微、容大感光、东岳硅材、万润股份。
　　 AI材料成为核心主线，获得加仓的板块主要有玻纤和无机盐，传统周期方向的化肥、聚氨酯和农药板块持仓则显著回落。获得加仓的板块基本都和AI方向有关，其中玻纤板块的电子布受益于AI算力需求的爆发式增长，单台AI服务器的电子布用量相对传统服务器显著提升，且必须使用低介电、低热膨胀的高端电子布，才能保证信号高速传输不损耗、芯片运行不发热变形，在需求短期快速增长的背景下供给趋于紧张从而推动价格持续向上，市场上常用规格的电子布已经完成年内多轮提价；无机盐板块获得加仓的主要标的国瓷材料则受益于MLCC产业链的景气改善，在下游需求回暖以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域需求快速增长的背景下，MLCC介质粉体的需求不断增加。一方面在AI行情极致演绎的状态下资金被快速集中，另一方面传统周期板块受困于震荡的油价和需求的不确定性，因而以化肥、聚氨酯和农药等为代表的子行业持仓下滑明显。
　　投资建议：2季度在AI获得巨大关注的背景下，作为传统周期代表的化工行业配置占比显著回落，化工板块内的投资方向也不断向AI相关领域进行集中。考虑到目前化工整体行业的配置占比相对偏低且板块在调整后估值的性价比也开始逐渐得到体现，因而继续看好大化工板块投资机会。周期方向建议关注需求具备支撑且供应端出现积极变化的细分行业，估值具备性价比且未来有明确边际改善的细分板块，以及竞争优势显著的龙头企业；产业趋势方面虽然AI进入调整期，但长期产业趋势仍然存在建议持续关注相关机会。
　　风险提示：国内外需求下滑；原油价格剧烈波动；贸易政策变动影响产业布局；产品价格下滑