核心观点
　　AI投资进入业绩兑现期，关注算力扩张、应用变现与智能化出海：AI投资进入业绩兑现期，关注算力扩张、应用变现与智能化出海。2026年上半年，计算机板块业绩预计延续结构性分化。国产算力需求扩张，带动芯片、智能算力、服务器电源及算力相关材料业绩释放；大模型能力持续提升，AI应用由功能迭代逐步走向付费转化，办公、智能文档及财税等场景商业化持续推进；金融科技、智能驾驶和商用车AIoT等方向受益于市场需求改善、项目放量及海外拓展。结合已覆盖标的业绩前瞻，预计较高增长主要集中在AI算力、金融科技和智能化出海方向。下半年建议重点关注订单、收入、利润及现金流的实际兑现，优选业绩确定性较强的优质资产。
　　投资建议：AI算力及配套环节建议关注海光信息、协创数据、欧陆通、东阳光；AI应用建议关注金山办公、福昕软件、税友股份；金融科技建议关注同花顺、顶点软件；智能汽车及智能化出海建议关注德赛西威、锐明技术、虹软科技、道通科技；此外，建议关注视觉物联龙头海康威视。
　　风险提示：全球及国内AI资本开支不及预期；国产算力产品迭代、供应链保障及订单交付不及预期；AI应用商业化及付费转化不及预期；资本市场活跃度下降；智能汽车项目量产及海外市场拓展不及预期；下游IT投入和制造业资本开支不及预期；宏观经济及国际贸易环境变化风险。