核心要点：
　　TMT行业2026Q2基金持仓分析：整体配置比例创新高
　　TMT行业（申万计算机、电子、通信、传媒）26Q2配置比例创纪录。我们基于公募基金重仓持股情况统计机构对科技行业的配置情况。统计数据显示，TMT行业26Q2基金重仓持股配置比例达到55.7%，相较26Q1大幅提升22.5pct。从历史情况看，当前配置比例已经创下近十年的纪录。
　　电子行业配置比例显著提升。电子行业26Q2配置比例达到38.3%，相较26Q1提升20.4pct。计算机和传媒行业配置比例相较26Q1有所减少，下降幅度分别为0.6pct及1.5pct，通信行业配置比例则继续提升至约14.3%，相较26Q1增加4.3pct，自25Q2开始连续5个季度增加。另，从各行业自14年以来各季度配置比例变化看，电子和通信行业26Q2配置比例均达到历史新高，而计算机和传媒行业仍然处于历史配置的低位。
　　机构重仓子领域集中于光模块及芯片半导体产业。
　　持股市值方面，26Q2公募基金持股前十名分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、中微公司、北方华创、兆易创新、海光信息、东山精密、源杰科技、中芯国际。相比26Q1新增兆易创新、源杰科技，而腾讯控股、澜起科技则跌出前十。其中，中际旭创为基金重仓持股总市值最高的公司，达到2,605亿元，第十名中芯国际持股市值为557亿元。
　　持股基金数方面，26Q2前十名分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、兆易创新、海光信息、北方华创、中微公司、东山精密、中芯国际、立讯精密。相比26Q1新增兆易创新、中芯国际，而腾讯控股、天孚通信则跌出前十。其中，中际旭创为持股基金数最多的公司，达到2,695支，第十名立讯精密持股基金数为796支。
　　机构加仓方向以光通信、算力芯片、半导体设备、存储等领域为主。
　　重仓股市值变化方面，科技行业26Q2公募基金持股市值较26Q1末增加的前十分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、兆易创新、北方华创、中微公司、东山精密、源杰科技、三环集团、海光信息。
　　持股基金数变化方面，26Q2持股基金数增加前十名分别为兆易创新、寒武纪、中际旭创、北方华创、三环集团、新易盛、海光信息、东山精密、中微公司、中芯国际。
　　投资建议
　　我们认为，AI产业的高景气在2026年下半年大概率延续，训练向推理，Chatbot到Agent的加速迁移将驱动AI底层算力与模型产业链长期高景气，维持计算机行业“买入”评级。
　　核心受益方向：
　　1）头部国产大模型厂商：跟随海外巨头迭代深度推理、代码智能体与长时序指令执行能力，加速模型与Harness一体化产品闭环落地；
　　2）AI算力核心基础设施：智能体长时程调度、高频推理、大上下文缓存需求放量，利好算力芯片、高速互联、高带宽存储、AIDC及算力调度运维全链条环节。
　　风险提示
　　AI技术发展不及预期;大模型应用落地节奏不及预期;宏观经济波动;国际环境发生变化。