周度总结：宏观主线逻辑+大类资产表现+策略建议
　　宏观背景和主线逻辑：
　　中东地缘是主要宏观变量，现实端双通道受阻，但关注潜在地缘变局赋予油价高位回落可能。上周原油月差和裂解价差回落，现货升水结构回落意味着地缘恐是当前原油进一步上行的唯一助推，周末地缘有一丝变化向好进展。
　　等待7月30日FOMC会议，当前美债收益率上行基本是对油价的反应，本周讲会有货币政策短期定调，会议大概率呈现“态度一如既往鹰派，但实际行动维持观望”。
　　大类资产表现特征：
　　FICC市场：上周FICC市场主要围绕油价波动而反应，油价端，地缘进一步恶化和地缘边际缓和对油价已经呈现不对成风险，原油周度回落风险偏大。美元指数和美债收益率上周冲高但在FOMC相对符合预期及缺乏重要宏观数据背景下，继续对原油价格反应。黄金继续震荡筑底，上周再度承受高油价冲击但整体表现正如我们连续数周所言，3900-4000具备一定底部抵抗力。
　　权益市场：国内市场受护市政策影响有所企稳，海外则仍是防御为主继续等待CSP财报，谷歌财报披露后市场对FCF态度恐约束远期CAPEX叙事，上周AI产业逻辑尚不能彻底安抚市场。国内市场主要宽基指数ETF上周获得大量净流入，尤其关注科创50净流入创历史极值，显示本次国家队支撑市场明确了科技板块风险，AI国产链相对海外链或是反弹抓手，但整体仍受外围因素影响。美股市场相对更为疲弱，以高股息+价值因子防御为主，动量和增长因子表现垫底，本周继续披露重要CSP公司财报。
　　策略建议：
　　权益市场：AI产业逻辑尚不能完全安抚市场，但一方面A股市场不适宜过于悲观，另一方面关注短期油价是否高位回落。建议权益持仓风格维持均衡配置前提下，侧重A股机会，关注科技主线资产（通信/半导体设备，优先度上更推荐国产算力链）buy thedip潜在机会；推荐恒生科技（基本面修复预期+赔率好）、创新药（基本面预期向好+赔率好）、红利资产适度平衡组合风格。
　　 FICC市场：关注黄金3900-4000中期配置机会。3900止损，保持多头敞口或再上行考验4150压力，若有效突破看向4270