本周价格走势：价格震荡偏弱
　　本周碳酸锂期货震荡运行，2609合约收于144280元/吨，周环比-5860元/吨。现货周环比下跌6500元/吨至145500元/吨。SMM期现基差（2609合约）4320元/吨至-2100元/吨，富宝贸易商升贴水报价1620元/吨，周环比持平。
　　供需基本面：周产环减，库存加速去库
　　供给：国内锂盐厂周产环减，锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产23868吨,环比减少680吨,其中辉石-995吨,云母+200吨,盐湖+150吨,主要系部分锂盐厂因矿端紧缺而有所减产。海外矿端,中联金统计7月澳矿已发运约27万吨,本周发运9.65万吨。据钢联资讯统计,锂矿可售库存由5.2万吨降至4.3万吨,矿端加工费约为17500元/吨，预计后续矿端偏紧格局随时间推移将边际缓解。
　　需求：正极排产维持高位，下游维持补库节奏。按照则言最新排产统计，7月铁锂排产53.3万吨，环增6.3%，三元排产11.2万吨，环增0.1%。后续8月，按照大东时代智库统计，预计8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约304GWh，环比增长7.4%，需求短期依旧维持高增速。车端，据乘联分会数据，7月1-19日全国乘用车厂商新能源批发50.9万辆，同比去年7月同期增长5%，较上月同期下降14%；今年以来累计批发729.6万辆，同比增长5%；乘用车市场零售48.5万辆，同比去年7月同期下降4%，较上月同期下降6%；今年以来累计零售519万辆，同比下降13%，零售渗透率63%。储能端，本周（7.16-7.22），储能市场合计招标规模达到2.9GW/7.48GWh，同比下降82.1%，环比下降24.5%；储能市场项目合计中标规模达2.95GW/6.44GWh，同比增长167.2%，环比下降46.0%。价格方面，2小时储能系统EPC单价在0.982-1.392元/Wh区间，4小时储能系统EPC在0.933元/Wh，2小时储能系统设备采购价格在0.530-0.532元/Wh区间，4小时储能系统设备采购价在0.497元/Wh。
　　库存：按照SMM大样本指标统计，本周碳酸锂继续去库，行业库存114326吨，较上周-5341吨。按照SMM小样本指标统计，本周碳酸锂继续去库，行业库存86911吨，较上周-2726吨。库存结构看，下游库存环比-934吨至50708吨，冶炼厂环比+18吨至13291吨，其他环节环比-1810至22912吨，库存去化主要集中在其他环节。本周期货仓单继续减少至40334手，较上周-897手，仓单持续去化。
　　后市观点：关注下方支撑力度
　　短期看，碳酸锂期货偏弱震荡，关注下方支撑力度。本周五宁德时代在业绩会上对未来需求展望乐观，预计未来5年需求增速在20-30%，一定程度解决市场对于27年行业贝塔的担忧，可关注下周锂矿股市的情绪变动。当前，碳酸锂处于强现实与弱预期的博弈阶段，供需仍维持紧平衡格局，周度库存持续去化，但市场资金多交易2027年的过剩预期，致使盘面上行动力不足。整体而言，在淡季下游排产强劲和去库现实的支撑下，碳酸锂盘面底部具备一定支撑，尤其是在后续年底电池抢出口、储能抢装等需求预期之下，盘面后续仍有反弹驱动，但反弹的上限将较此前降低。因此整体来看，短期盘面以宽幅运行为主，下方空间可参考前低。后续，建议重点关注海外矿发运节奏、国内矿山后续复产进展、下游需求增速持续性等。
　　单边：短期跟随锂矿股市情绪，预计期货合约运行区间为14.0-16.0万元/吨；
　　跨期：暂无推荐；
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保；
　　风险点：下游需求负反馈、隐性库存显性化、市场监管加严、电车销量不及预期等。