行业要闻
　　（1）国务院关于印发《国民健康“十五五”规划》的通知；
　　（2）国家金融监督管理总局上海监管局、上海市医疗保障局等7部门发布《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》；
　　（3）关于印发《北京市支持商业健康保险高质量发展的若干措施》的通知；
　　（4）我国上半年创新药对外授权交易额超千亿美元。
　　公司公告
　　（1）迪哲医药：与阿斯利康签署授权许可协议暨关联交易；
　　（2）百利天恒：伦康依隆妥单抗/宜泽康（BL-B01D1/iza-bren）食管癌适应症上市申请获得批准；
　　（3）诺诚健华：Soficitinib（ICP-332）治疗中重度特应性皮炎III期注册性临床试验达到主要终点；
　　（4）科伦药业：子公司核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗（sac-TMT）联合帕博利珠单抗一线治疗PD-L1阴性局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌3期临床研究达到主要终点。
　　行情回顾
　　本周（2026/7/10-2026/7/16）上证综指下跌3.82%，深证成指下跌5.91%，SW医药生物上涨8.27%，子板块全部上涨（医疗服务10.59%＞中药II10.34%＞医药商业8.92%＞生物制品8.49%＞化学制药8.26%＞医疗器械4.51%）。2026年7月16日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为48.10倍，相对沪深300的估值溢价率为237%。
　　本周策略
　　本周医药生物板块表现强势，创新药、CXO等板块有所反弹。进入业绩披露期，多个细分赛道龙头标的表现优异，建议关注业绩催化板块。我们长期看好国产创新药发展趋势，行业景气度向上，出海持续演绎，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇。另外关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI应用、手术机器人等。
　　综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）“增持”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。