投资要点：
　　行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：下游需求放缓，行业库存增长，行业淡季特征较为明显，基本面矛盾有所累积，短期或震荡偏弱运行。
　　铜：海外加息概率维持高位，硫黄供应担忧情绪再起，短期铜价或面临一定压力，但铜矿紧张局面将对价格下方形成支撑。
　　铝：行业库存维持去化，地缘冲突加剧区域性减产风险，短期铝价或有底部支撑。
　　黄金：美伊局势再次紧张对金价形成压制，关注美联储6月CPI数据和沃什众议院听证会的影响。
　　锂：海外锂矿集中到港的远期供给预期将压制市场情绪，即使当前行业基本面尚可，锂价仍缺乏上行动力。
　　稀土：上游看涨情绪尚在，但下游采购态度偏谨慎，预计短期稀土震荡偏强运行。
　　本周策略
　　美联储表态偏谨慎和美伊局势再次紧张压制金属价格，后续需关注行业基本面、新兴需求预期、美国经济数据和原油供应恢复情况等因素影响。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给不足叠加AI和新能源需求带动的铜板块；（3）受中东生产扰动和几内亚出口政策扰动的铝板块；（4）短期下游储能需求预期向好，长期看受益于全球能源转型预期下的锂板块；（5）具备战略资源属性，有望受益于MLCC需求拉动的稀土板块；（6）具备战略资源属性，有望受益于储备需求和半导体领域需求的钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。