核心观点：本周《扩大消费“十五五”规划》以国函形式正式印发。围绕服务消费提质惠民、商品消费扩容升级、培育新业态新模式新场景、提升消费能力、优化消费环境等六大方向部署28条重点任务，明确“十五五”末社零达60万亿元左右、居民服务性消费支出占比稳步提高等量化目标，为消费者服务行业中长期发展锚定政策方向。
　　核心增量有三：一是服务消费被列为首要任务。专栏涉及文旅、健康等领域，与酒店、旅游、餐饮、教育等核心赛道高度契合，当前酒店供给出清与政策端品质化供给导向形成共振；二是消费能力提升目标（居民收入与经济同步增长）将系统性夯实服务消费需求中枢。为旅游出行、酒店住宿等支出增长提供底层支撑；三是新业态新场景打开增量空间。培育体验式消费、数字消费等方向与本周米奥会展推出AI智能体“小奥”、慧仑与京东推进机器人落地等产业事件相互印证，AI+服务消费正加速兑现。
　　行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-5.98%。同花顺全A涨跌幅为8.73%，沪深300涨跌幅为-5.26%，中信消费者服务涨跌幅为-2.34%。恒生指数涨跌幅为1.60%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.48%。社服板块涨幅居前的股票为米奥会展、达势股份、*ST传智、特海国际、昂立教育、海底捞、古茗、美团、香港中旅、京东集团-SW。
　　重要公告：1.首旅酒店：2026年7月13日首旅酒店发布公告，公司2023年为解决同业竞争以636.6076万元收购控股股东首旅集团持有的安麓管理40%股权，该资产2023-2025三年业绩承诺未达标，目前公司已全额收到首旅集团支付的等额现金业绩补偿款，对应业绩承诺相关事项全部了结，同期收购的诺金公司股权则超额完成业绩承诺无需补偿。2.学大教育：7月14日公告称公司此前推出5000万-1亿元、最高价46.5元/股的股份回购方案且已完成部分回购，现获工行厦门分行不超7000万、期限3年的股票回购专项贷款承诺，贷款额度不超实际回购额九成，最终回购规模以实际实施情况为准。3.凯文教育：7月13日凯文教育披露详式权益变动报告书，海淀区国资委旗下海淀教育科技、海开控股拟各出资3.5亿元、以4.06元/股协议受让八大处控股所持公司各14.42%合计28.84%股份，交易资金为自有或自筹，实控人仍为海淀区国资委，交易尚需国资、深交所等审批，各方承诺规避同业竞争、规范关联交易，未来12个月无增减持股及调整上市公司主业、管理层等计划。
　　未来一月内股东大会：1.首旅酒店将于7月20日在北京市朝阳区召开临时股东大会；2.科德教育将于8月3日于苏州市相城区召开临时股东大会；3. *ST高科将于8月3日于北京市海淀区召开临时股东大会。
　　风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。