6月社会消费品零售总额为42691亿元，同比增长1.0%，较5月增速有所改善，消费需求环比回暖；网上商品零售总额当月同比增长3.9%，增速环比继续提升，大促驱动线上消费稳健增长。服务零售额上半年同比增长5.3%，继续保持领先增势，文旅消费市场持续活跃。建议关注经营效率优、估值具性价比的零售龙头及消费互联网龙头，以及具有增长弹性的服务零售公司。
　　6月社零同比增长1.0%，消费需求环比回暖。6月社会消费品零售总额为42691亿元，同比增长1.0%，较5月增速有所改善，消费需求环比回暖。分消费类型看，6月商品零售额37924亿元，同比增长0.9%；餐饮收入4767亿元，同比增长1.2%。服务零售继续保持领先增势，上半年同比增长5.3%，比商品零售额快4.2个百分点，文旅消费市场持续活跃，旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额分别增长11.3%和10.4%。分区域看，6月城镇消费品零售额36844亿元，同比增长0.8%；乡村消费品零售额5847亿元，同比增长2.1%，乡村增速持续高于城镇。按零售业态分，1-6月限额以上零售业单位中便利店、超市零售额同比分别增长6.6%、3.8%，而专业店、百货店、品牌专卖店零售额分别下降1.5%、2.1%、8.7%，业态之间存在分化。
　　1-6月网上商品零售额维持更高增速，大促驱动线上消费稳健增长。1-6月全国网上商品和服务零售额100715亿元，同比增长5.2%，其中网上商品零售额1-6月64296亿元，同比增长4.8%，6月当月网上商品零售额同比+3.9%，增速环比5月进一步改善，大促驱动下线上消费保持稳健增长。分品类看，1-6月网上商品零售中吃类、穿类、用类商品累计同比分别增长16.8%、6.2%、1.3%，吃类维持较快增长，穿类、用类保持温和增长。
　　分品类看，6月必选消费保持稳健，可选消费表现环比改善。必选消费品类整体表现稳健，6月粮油食品类零售额同比增长7.9%，烟酒类同比增长12.0%，日用品类同比增长3.9%。可选消费品类受618大促驱动表现环比改善，化妆品类同比增长12.6%，带电品类中，家用电器和音像器材类社零增速-8.7%、通讯器材类+16.5%、文化办公用品+12.7%，增速相较5月（-15.6%、+0.7%、-1.5%）均有所回暖。
　　投资建议：建议关注经营效率优、估值具性价比的零售龙头及消费互联网龙头，以及具有增长弹性的服务零售公司。
　　风险提示：宏观经济风险；消费需求恢复不及预期；行业竞争加剧。