本周关注：航运方面，关注中远海特业绩释放；基础设施方面，关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：集运运价高位有所回落，油散运价有所反弹；中远海特业绩超预期，看好其成长性。集运方面，前期抢运带动的高位运价本周出现回落，美线运价高位回调、美西领跌，需关注7月下旬运价能否企稳，关注中远海控、德翔海运。油轮方面，美伊冲突反复推升油价与风险溢价，VLCC运价本周反弹，中期仍看好全球补库需求释放支撑运价维持高位，关注中远海能、招商南油。干散货方面，台风扰动叠加需求回暖驱动运价全线上涨，后续需观察补库持续性。招商轮船、中远海能、中远海特均发布半年度预增公告，其中中远海特因受益于汽车出口及机械设备出口，业绩超预期，中期仍然看好其成长性。
　　基础设施：关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升。周度数据方面，2026年第27周（6.29-7.5）公路货车通行量为5310.3万辆，环比下降3.1%，同比增长0.2%；国家铁路运输货物7755.4万吨，环比下降3.1%，同比下降1.1%；港口完成货物吞吐量26253.5万吨，环比下降2.9%，同比增长1.0%；完成集装箱吞吐量683.2万标箱，环比下降5.3%，同比增长4.6%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、大秦铁路、青岛港、招商港口。
　　快递：上半年快递业务量突破1000亿件，关注中报业绩释放节奏。1）从月度及周度数据来看，2026/6/29-2026/7/5揽收量为39.1亿件，环比+0.5%，同比+4.5%；投递量为38.6亿件，环比-1.3%，同比+4.0%。根据国家邮政局披露，上半年快递业务量已突破1000亿件，预计同比增长超4.5%，6月业务量增长超1.5%。2）反内卷政策基调延续，行业总体竞争可控，加盟商盈利约束和反内卷政策对行业的托底作用依然存在，近期国家邮政局副局长廖进荣带队赴上海调研，走访快递企业总部，强调要持续深化治理“内卷式”竞争。3）因反内卷和成本优化，行业有盈利有望超预期增长，圆通已预告上半年业绩增长69%-89%。当前行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注行业内卷政策动向和业绩释放节奏。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：暑运旺季主要指标快速爬升，客流同比恢复正增长。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/7/3-2026/7/9）民航旅客量环比+8.7%，同比+0.2%，其中国内旅客量环比+9.5%，同比+0.6%，国内客座率环比+3.0pct，同比+1.3pct；国际及地区客流环比+2.8%，同比-3.1%。2）美伊局势仍有扰动：受益美伊关系缓和，6月中下旬国际原油价格和新加坡航空煤油价格大幅回落，但本周美伊休战协议因霍尔木兹海峡油轮遭袭而破裂，局势再度恶化。受此地缘冲突刺激，国际油价本周反弹加快；预计后续美伊和谈进程仍具有不确定性，需关注中东局势波折对油价和板块情绪的影响。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比-6.0%，同比+27.7%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。