核心观点
　　供需共振带来QDII发展新机遇
　　2026年以来，居民跨境配置意愿持续升温，叠加公募机构在产品端主动加码布局，推动QDII市场发展。供给端，公募机构加速布局，产品类型日益完善。需求端，投资热情持续高涨，QDII额度同步扩容。展望未来，在供需两端的双重推动下，QDII市场正逐步走向扩容提质、能力驱动的发展新阶段。本周金融地产板块基金整体相对抗跌，TMT板块绩优基金表现领先。本周基金仓位总体上涨，处于近1年较高水平。风格来看，基金加仓大盘成长，行业加仓电子等。本周基金发行热度处于近2年较低水平，类型以指数型和混合型为主。
　　科技巨震后，市场怎么看？——中信建投策略周思考
　　市场震荡格局仍将延续，指数下跌时无需过度担忧。长鑫科技上市利好，访美行程前市场高风险偏好下，预计市场短期仍然强势。但PPI同比见顶或导致企业盈利增长预期放缓，市场结构未能改善，市场长期脆弱性上升。行业配置上以科技主线+超跌轮动为核心，行业重点关注：AI（半导体、光通信）、券商、人形机器人、商业航天、生物科技、红利资产、港股互联网等。
　　全球大模型迭代加速：GPT5.6、Grok4.5、腾讯混元3正式版齐上线
　　坚定看好AI产业趋势，本周全球多家模型厂商推出新模型，大模型能力提升与商业化成为两条并行的主线。预计三季度海内外模型厂商将密集发布大版本。1）大模型竞争激烈，头部模型快速迭代以保持自身领先身位，第二梯队厂商在快速追赶，预计定价仍将继续分化。本周GPT5.6全量上线，腾讯、Meta和xAI陆续发布新模型Hy3正式版、MuseSpark1.1、Grok4.5，Agent能力提升明显，虽然不是SOTA，但性价比突出。2）快速打造AI业务商业闭环的重要性日益突显。从目前态势看，头部模型的盈利能力显著更优。多家大模型厂商在通过产品化、自研芯片、重组已有业务/资源等方式提升盈利性。