PMI企稳回升：修复成色到底如何？
　　6月制造业PMI录得50.3%，环比增0.3pct，修复力度强于历史同期季节性均值。制造业重返扩张区间，外需是核心拉动。新出口订单指数大幅回升1.5 pct至50.1%，出口对工业生产的支撑有望进一步强化。价格指数双双回落，中下游成本压力有所缓释，但终端需求整体偏弱，后续PPI同比或存下行压力。PMI结构分化特征延续，新旧动能K型运行态势进一步确认。高技术、装备制造业持续高景气，传统原材料行业仍处磨底；中型企业修复亮眼，小微企业仍承压，与工业利润分化格局相互印证。接下来怎么看？两大积极信号指引修复方向。一是基建与服务业新订单明显回升，政策加持下内需托底动能逐步释放。二是成本压力持续缓释，中下游盈利修复空间有望打开。
　　潍柴动力(000338):动力铸就工业装备之心，电力重构算力时代之枢
　　公司系全球重卡产业链及装备制造领军企业，近年来加速转型为AI电力基础设施龙头，将推动自身业绩爆发与价值重估。2026年公司AIDC大缸径柴发加速放量，叠加重卡发动机等传统业务稳健经营，子公司凯傲报表修复，整体业绩增长确定性强。在北美缺电矛盾突出、AIDC主电源需求激增背景下，潍柴气发、SOFC产品即将量产；有望凭借短交期、北美认证、海外渠道等全方位优势，开启新一轮高成长周期。考虑到公司核心增长引擎已从重卡动力总成+整车转向高景气AIDC发电业务，2026-2028年相关利润占比有望从20%提升至40%以上，并贡献70%以上业绩增量，我们看好潍柴对标海外龙头的估值潜力，戴维斯双击可期。
　　中炬高新(600872):基本盘修复+五大增量发力，中炬高新重启增长
　　本篇报告，我们总结分析了2025年以来公司改革情况，以及当前的增长思路，我们认为2026年公司重启增长并释放利润弹性。公司优先稳固基本盘业务恢复，在此基础上打造“红五星”增长战略，其中复调作为“再造一个厨邦”的核心，2026年完成对味滋美的收购，渠道优化、学生餐、内容电商、餐饮将作为公司发力增长的重要方向。内部治理方面，公司设立效能中心，推动数字化转型，未来持续推进降本增效，效率优化空间大。此外，大股东与管理层增持，公司回购用于注销，展现对公司的信心。因此，我们看好中炬高新持续释放改革势能，业绩持续较快增长。