本周行情回顾：本周螺纹钢2610合约周度上涨0.82%（+25），周五收于3087，螺纹基差-37。热卷2610合约周度上涨0.37%（+12），周五收于3291，热卷基差39。卷螺差204。截至周五（7/10），杭州贵池螺纹3050元/吨（周+20）、上海热卷3330元/吨（周持平）；全国螺纹钢均价7/6-7/10为3287元/吨、周环比+0.21%。钢厂利润仍处低位。
　　钢材：本周钢材低位震荡，价格止跌企稳但反弹弹性有限。供应端开始出现主动收缩，五大材产量降至847.03万吨（-17.13），247铁水回落至241.27万吨（-1.98），成都及部分带钢产线检修增多，亏损压力对供给形成约束。库存端五大材总库存1633.92万吨（+10.87），累库速度较上周明显放缓，但螺纹社库、厂库仍同步增加，淡季压力尚未消化。需求端整体平稳，地产和基建托底预期存在，汽车、工程机械数据偏强，但高温多雨下终端仍以刚需为主。预计下周钢价以筑底中的窄幅震荡为主，等待减产持续性验证。
　　风险点：减产力度不及预期、淡季需求继续走弱、地缘扰动推升成本波动