视源股份和TCL电子业绩超预期，关注显示产业链机会。据视源股份2026年半年度业绩预告，公司26H1归母净利润14.5-16.5亿元，同比增长265%至315%；扣非归母净利8.5-10.5亿元，同比增长200%至270%。业绩实现大幅增长，整体经营质量持续向好。这得益于公司参投企业上市产生公允价值变动收益同比增加5.22亿元，家用电器控制器海内外订单持续放量；同时，汽车电子和电力电子业务随着重点客户项目导入及量产推进，教育和企业服务领域保持良好增长态势。TCL电子公告预计26H1收入约在603亿-657亿港元之间，同比增长10%至20%；归母净利润在14.8亿-16.5亿港元之间，同比增长40%至56%。业绩预增原因由“全球化”和“中高端化”战略的进一步推动。在汇率、原材料等因素压制，板块整体Q2略有压力的背景下，显示产业链多公司业绩超预期，体现出由行业地位和产品升级带来的超额收益。
　　多公司旗下投资陆续上市，财务投资与产业协同并重。近期家电及制造企业参投的硬科技标的陆续上市，带来可观公允价值变动收益：视源股份参投的联讯仪器4月24日上市，贡献26H1非经收益5.22亿元；海信视像投资的惠科股份6月26日上市，持股0.53%，对应公允价值约14.91亿元（以7月9日收盘价计算）；科沃斯投资的仙工智能6月24日上市，持股5.83%，对应公允价值约为4.55亿元。“产业+资本”双轮驱动正成为家电企业平滑周期、延伸赛道的重要抓手，短期享有上市红利，中长期借资本纽带构筑供应链与技术壁垒。
　　出口链企业陆续收到关税退税，或将增厚Q2Q3业绩。2026年2月20日，美国最高法裁决认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收大规模关税的行为逾越法定权限，相关关税措施自始无效。美国国际贸易法院裁定相关已征收关税应依法予以返还。随着退税系统正式运行，A股对美出口占比较高的企业陆续收到退税款项。以鸿合科技为例，公司于2026年7月8日发布公告，全资子公司新线互动股份有限公司（新线美国）收到407万美元的IEEPA关税退税。随着更多企业退税申请获批，相关退税款项有望在Q2、Q3陆续到账，进一步增厚出口链企业的当期业绩。
　　投资建议与投资标的
　　1）显示产业链多公司业绩超预期，行业地位和产品升级带来超额收益。相关标的：视源股份(002841，未评级)、海信视像(600060，增持)。
　　2）板块全年节奏预计前低后高，Q2后有望逐步修复，关注H2行业盈利改善。相关标的：海尔智家(600690，未评级)、海信家电(000921，未评级)、科沃斯(603486，未评级)。
　　风险提示
　　以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、原材料成本波动、宏观经济增长波动。